我们认为青岛啤酒要想在北京市场取得大的突破，一定要耐得住寂寞，必须稳打稳扎，一但突破了30%-40%的市场份额之后，经销商也会看趋势，这时厂家给的利润又足够丰厚，就会出现燕京啤酒的经销商纷纷倒戈，如果出现这种情况将是青岛啤酒在北京市场竞争地位实现从量变到质变的标志。当然，这不仅需要时间，更需要青岛啤酒能做正确地去做正确事情。

      因为燕京啤酒没有详细公布其在北京地区的销量，我们判断北京市场总的容量应该是125万吨左右。雪花2006年在北京销量约为7万吨，2007年约为9万吨左右，青啤销量2007年销量约为18-20万吨左右，2006年燕京啤酒在北京销售了约90万吨，燕京啤酒除了个别品种可能有公司所宣传导的85%的市场份额，总体上市场份额是在下降的。这主要是因为尽管青岛啤酒和雪花没有对燕京啤酒构成直接威胁，因为近几年青岛啤酒和雪花了一直在加大对北京市场的投入，不可避免的一些非核心消费人群以及外来人口已经开始成为青岛啤酒和雪花啤酒的消费者。

      从我们所了解到渠道商对涨价的观点同于我们的判断，啤酒消费有其特殊的一面，用经销商的话来讲，就是原来喝啤酒再涨价也还会喝，以前不喝的人就是送给其也不会喝。中国消费者到某一餐馆消费其主要是以饭菜价格、档次作为取舍标准，而不会将酒水作为衡量标准，因此，既然选择了某一餐馆吃饭的消费者并不会因为啤酒涨价就不消费或者取消吃饭。综合我们所获得信息，提价后各个渠道的啤酒销量没有受太大影响，只是在一些小区域因为之前有经销商囤货销量会受些影响。

     在啤酒渠道商这一层面其对啤酒涨价市场承受能力的判断远比我们投资者乐观。综合各方面信息，我们继续维持去年行业报告以及近期投资快讯的观点，08年啤酒厂商将通过提价及调整产品结构来消化成本压力，主要优势企业将保持毛利率稳定，2009年成本压力的减轻将使得啤酒优势厂商迎来利润大幅提升的好时光，对于市场上存在分歧以及有关行业利空因素导致相关股票股价非理性下跌，我们认为便是长线投资者极好介入时机，我们继续维持啤酒行业增持评级，青岛啤酒和燕京啤酒买入评级。