编者按：
　　中国的经济在成长，中国的白酒企业在成长，这无疑是一个充满机遇的大时代。在这个经济全球化、强者生存的时代，企业最需要的核心竞争力是整合资源的能力。作为整合各种资源的核心纽带，资本运作在企业经营中扮演着越来越重要的角色。
　　前段时间，茅台欲收购杜康一事在坊间炒得沸沸扬扬。尚且不去追究茅台是否真的会收购杜康，但是通过这件事情传递出一个信号，那就是白酒业的业内资本开始“蠢蠢欲动”了。
　　业外资本涉足白酒领域已经不新鲜了，随着近期业内资本力量在白酒业内的涌动，是否预示着一个新时代的到来？是否也意味着一场白酒品牌整合的风暴已经不远了呢？近日又有消息称，金六福拟收购一北方白酒企业，其下文又会如何呢？资本与整合，好戏正在不断上演。

白酒“危”世造英雄

　　说中国白酒正处于危世，也许有点夸张，但“人无远虑，必有近忧”。国际竞争的压力并不遥远。试看，轩尼诗牵手文君，帝亚吉欧畅饮水井坊，好比海外资本在中国白酒领域开辟了一块前沿阵地，有了这个战略上的“诺曼底”，谁敢说明天海外资本不会大规模进军中国白酒市场？
　　除了外有国际巨头垂涎欲滴、摩拳擦掌，目前的中国白酒市场内部也面临着品牌众多、群雄割据、内耗严重的局面。
　　内外交困之下，虽不能说是“水深火热”之中，企业所面临的压力却也在一天大过一天，迅速提升行业竞争力，优化产品结构刻不容缓。
　　恰在此时接连出现TCC、茅台、金六福的收购传闻，“危”世出英雄的意味就越发引人深思了。
英雄离我们还有多远？
　　这个“危世”需要什么样的“英雄”？英雄离我们还有多远？
　　“兵来将挡，水来土掩”，当国外巨头由潜在对手成为中国白酒企业的直接对手时，我们迫切需要一个自己的巨头级企业来充当领军人物，我们现在有这样的“英雄”吗？
　　不得不承认，这个“英雄”暂时还没有出现。
　　中国白酒阵营中不乏航母。茅台、五粮液们无论从知名度、美誉度还是从市场表现来看，都当之无愧地占据了这个位置，但他们的地位与影响力更多是针对国内市场而言，在国际范围内呢？也许茅台、五粮液们的国际声誉同样不容小视，外国人提起茅台、五粮液，也都会翘起大拇指说声“OK”，但他们的认知更多是停留在对产品的认同上。
　　在这个资本横行的时代，仅有产品的知名度是远远不够的，一个真正的国际巨头，其最大的品牌不是仅仅来自于旗下产品，而是来自于建立在一切产品之上的企业品牌，也只有企业品牌所达到的高度，才是界定区分“巨人”与“凡人”的标尺。
　　中国白酒业所呼唤的“英雄”，正是需要具有国际高度的企业品牌。
　　拿着这把“标尺”来衡量我们现有的航母，再横向地去与帝亚吉欧们比较，结果如何不言自明。
　　但劣势不等于悲观，相反，白酒业内的整合暗流，似乎在暗示着这个“英雄”已经离我们越来越近了，至少，他已经开始走向一条正确的道路——资本整合。
　　当产品酒、广告酒、包装酒甚至终端酒的迷雾逐渐散去，资本以其水滴石穿的力量，宣告着属于自己的时代即将来临。
　　众所周知，资本可以换来技术，可以换来网络，可以换来市场，可以换来人才，可以换来管理，当我们的航母逐渐驶向这片水域，它离“英雄”的距离就已在可测范围之内了。
资本大门的原动力是什么？
　　实际上这里还有一个前提，即中国的白酒行业是不是已具备资本运作的条件？也就是说，为中国白酒业打开资本时代大门的原动力是什么？它是否已足够强大？拥有像茅台这样实力的航母只是先决条件之一，关键还在于业内多数企业的盈利能力如何，如果其平均盈利能力已经低到不足以维系其生存或长远发展，其生存的空间和意义都变得微乎其微，那么，进行业内的资本整合就将成为其自身的主动愿望，也势必成为行业内的大势所趋。
　　以此为判断依据，将白酒企业的平均盈利能力作为判断资本时代是否来临的标准，那么，目前来说，也许白酒行业距离真正的资本时代还有一定距离，毕竟在当下，无论是二线名牌还是区域强势品牌，都在积极探寻提升盈利水平的途径，最突出的体现便是各企业纷纷升级产品，向中高端路线过渡，通过提升产品的附加值来谋求更大的利润空间。
　　而且，目前国内白酒消费有对价格敏感度有所降低的趋势，价格超高消费群体已经出现。从这些消费特征来看，国内高档白酒消费已经具备了一部分奢侈品特征，这将给二线品牌和区域品牌的产品升级带来持续和稳定的空间与支持，也是对其未来盈利能力的一种保障。
　　只要在产品开发、市场运作上操作得法，就很有可能在今后一段时期内稳步提升盈利水平。
　　从数据上看，2007年，我国高档白酒消费量大约在2.6万千升左右，而行业预计市场饱和量在3万千升左右，所以，未来两三年内，行业对于高档白酒还基本处于供不应求的阶段，白酒量价齐升的形势还将延续一段时间。
　　从这个角度来看，似乎白酒行业短期内仍不具备推开“资本大门”的原动力。
　　但不容忽视的是，一旦等到市场基本饱和之后，市场对于品牌的挑选必将更加精细、苛刻，市场认同的产品仍将存在继续提价的空间，但是产量的扩张将受到限制，而品牌积淀较浅的产品则前景堪忧。
　　特别是随着市场运作经费的水涨船高，由于企业自身实力的限制，二线品牌、中小型企业能否为自己的中高端产品保持持久的“曝光度”？如果不能保证这点，那么消费者是否还会长期认同、接受其高端产品的诉求与理念呢？
　　归根到底，破解这一串疑问的核心，还在于企业自身的实力与规模能否为其盈利水平提供可靠保障。如果不能，那么，白酒行业的资本时代就为时不远了。
　　推开这扇大门的人，也许就是那个横空出世的“英雄”人物。

                                        说英雄谁是英雄？
　　“英雄”二字充满诱惑力，但却不是谁都担当得起的，谁会成为中国白酒业的这个“英雄”呢？
　　在推动中国白酒业资本时代大门开启的过程中，那个走在前列的人，虽未必就注定会成为英雄，却已经具备了英雄胆、英雄魄，有胆有魄，其胜算也就多了几分。
                                        “五粮液”号与“茅台”号
　　白酒航母“五粮液”号，在这个进程中算得上较早上路的，其多元化发展战略一度让人很期待它会完成由“航母”到“巨头”的质变，先后涉足日化、服装、电子等诸多领域，在人们的构想中描绘出了一个以白酒产业为核心，多产业并举的巨人身影，可绕了一个大圈下来，期待中的质变并没有在五粮液身上发生，其中的原因是多方面的，但在事后假想一下，如果当初五粮液选择的是白酒业内资本运作的途径，现在又会是什么样子呢？
　　历史是不允许假设的，五粮液没有在它君临天下的时候走上业内资本运作之路，其中自有它多方面的考虑，那么可以说，在呼唤英雄到来的白酒危世之际，五粮液这艘航母仍在观望之中。
　　另一艘航母“茅台”号，虽也试水啤酒、葡萄酒领域，但总的来说，到目前它还没有做出实质性的扩张举动。但是“与汝阳杜康间的并购”传闻一经传出，便引得业内一片热议，这一现象本身就表明茅台被寄予了成为英雄的厚望。根据茅台的“百亿集团”发展计划显示，茅台欲通过7年到10年的努力，打造一个年销售收入100亿元以上，具有自主知识产权和国际竞争力的大集团。
　　但以目前的情况来看，茅台离这一目标还有相当长的一段距离，在啤酒、葡萄酒运作方面，茅台的表现总有点儿不温不火，无法与其白酒航母的地位相对应，甚至有一种说法是，茅台在白酒领域的巨大声望，给旗下的啤酒与葡萄酒所带来的影响未必全是积极的。从这种情况来看，在白酒业内进行资本运作，应该是未来实现茅台“百亿集团”的重要途径。
　　茅台收购汝阳杜康的理由已经被分析家、评论家们罗列了很多。从香型、市场、网络、品牌等各个角度都有论证，但如果把这一事件看作茅台启动白酒市场资本运作的讯号，那茅台的第一步就迈向堪称“中国白酒代言人”的杜康，其雄心壮志可见一斑。当然，目前来说汝阳杜康还无法直接与“杜康”划等号，这还需要复杂而艰辛的后期市场整合，但换个角度来思考，这同样意味着茅台有魄力吃下一只更大的螃蟹。
                            “金六福”号起航
　　在白酒业内资本整合中，上述两艘“航母”更引人关注，但实际上已有不少企业做出了尝试，其中不得不提到的就是金六福。几年来，金六福相继整合了几个地方酒厂并取得成功，特别是湖南邵阳酒厂，在被收购进入金六福系统之后，仅仅用了两三年时间，就成为了湖南白酒市场的主导品牌之一，而金六福也通过这些成功的资本运作，使自己变身成为中国白酒业的一艘巨舰。
　　有实践的积累和成功的范例，金六福在白酒资本整合方面的步子似乎比两位老大哥要更快，日前传出的金六福将收购一东北白酒企业，这可以看作是对前期利用资本运作来完善白酒市场布局的延续。
　　众所周知，东北白酒市场壁垒坚固，想用自有品牌切入难度巨大，金六福直接利用资本运作来收编东北军，有可能一举奠定自己在东北市场的地位。
　　业内资本运作帮助金六福从一个渠道商成功地转型成品牌商，又建立了日益完善的网络和市场布局，同时也不断为其金融市场上的表现带来利好效应，综合种种迹象，在中国白酒资本时代之门开启的前夜，金六福已经俨然具备了几分英雄本色。
　　在这个危世之际，中国白酒需要属于自己的国际级巨头，呼唤英雄人物的到来，而英雄，就是牢牢把握自己命运的人。

                                                     当白酒遭遇资本……
　　自2006年以来，国内外媒界捕捉到中国酒业发展的一个崭新的经济现象——白酒业资本整合开始潮流暗涌。
　　帝亚吉欧畅饮水井坊、轩尼诗牵手文君、TCC预购德惠大曲、茅台钟情汝阳杜康、泸州老窖拥抱武陵、金六福相中东北一区域强势白酒……种种迹象表明：时下，中国白酒业资本整合的季节悄然来临。
　　中国白酒力挺国际市场，大把大把地赚取国外消费者的钞票，一直是国内众多知名白酒企业致力奋斗的目标。然而，放眼国际酒类市场，中国白酒的开拓力度可以说是微乎其微，进展极其不利。其中，固然有着国外消费者的习惯口味等诸多因素，但这绝对不是最关键的因素。
　　试想，中国人同样曾经非常不习惯饮用白兰地、干型红葡萄酒、威士忌等洋酒的口味，现在却逐步热衷饮用。笔者认为，中国白酒难以走出国门的一个重要原因，在于国内酒企资本实力相对微薄，不具备与国外酒业大鳄们搏弈市场的资本条件。
      难道不是吗？茅台、五粮液是中国酒界首屈一指的实力品牌，国内消费者甚至视其为紧俏产品或者奢侈品看待。令人遗憾的是，这两家中国知名白酒企业竟然没有荣登上世界500强的殿堂，产品也仅算“墙内开花墙内香”。基于此，白酒企业要想实现开拓国际市场的远大目标，通过资本整合壮大自身实力刻不容缓。
　　反其道深思国际酒业大鳄“资本入侵”中国酒业市场，对国内酒业开拓国际市场有着非常重要的意义。帝亚吉欧、轩尼诗不惜巨资注入中国知名白酒企业，醉翁之意不在酒，在乎巧借国内酒企的品牌、渠道等各种便利条件将自身品牌和产品潜入中国市场，他们的这种聪明之举，理应值得中国酒企借鉴之。
　　茅台如果与汝阳杜康合作，表面上看是探求一种酒企资本与资本的嫁接，实际上也是茅台在寻找一种强筋壮骨、增强自身资本实力的策略，其能否合作成功并不重要，值得鼓励的是茅台作为中国白酒的领军者，应该尽快迈开加固资本堡垒的步伐。
　　思路决定出路。待象茅台之类中国名酒企业自身资本实力强壮到世界级别的时候，相信它们也可能理直气壮地与国外强势酒企探讨联姻嫁接资本，通过品牌、文化输出等方式，一举成为世界知名品牌。但要实现这个目标，可谓任重而道远。
　　世界市场的大门永远是敞开的，资本整合是经济发展中一个永不停息的过程，其来势凶猛势不可挡。酒业观察家、本报总编辑刘世松在“2008年中国酒业竞争力发展趋势”一文中指出，2008年，中国酒业品牌、资本整合拉开序幕，资本品牌的不断整合，将更加夯实中国酒业的竞争力。
　　我们有理由相信，中国白酒业资本整合的“春天”为时不远了。

                                                   资本力量被寄予厚望

　　白酒行业内的资本运作，表面上看无非就是一家企业出于种种的外部或内部原因，改嫁到一个“大户人家”里。二者之所以结缘，必定是各取所需：改嫁者，看重对方的“能力”，比如说资本实力、销售网络、管理经验、企业理念等一系列软、硬件基础；迎娶者，则看重对方的“丽质”，比如品牌号召力、酿酒环境、生产工艺等一系列先天条件。
　　看似“郎才女貌”的结合，真的就能通往幸福吗？其实未必。短暂的蜜月后，必须要直面生活的艰辛，其中的第一道坎，往往便是市场与品牌的整合，实际上由于种种历史遗留问题，品牌的整合一直都是令人备感头疼的问题。
　　随着资本时代的日益临近，也许一只有力的手将加速品牌整合进程了。
　　以日前坊间沸沸扬扬一时的茅台收购河南汝阳杜康一事为例，《华夏酒报》记者在采访过程中所听到的方方面面声音，都牵扯到“整合”这个关键词。
　　两“伊”战争由来已久，给“杜康”们带来的损失是有目共睹的，这种局面让每个关注杜康、关注豫酒以及关注中国白酒的人都唏嘘不已。拥有“杜康”这块金子招牌，本有可能成为中国白酒的形象代言人，如今却只能偏安一隅，的确是一种资源的浪费。倘若“杜康”能在本次收购的后续工程中迈出整合的关键一步，实在可算得上是中国白酒的一大幸事了。
　　洛阳当地一位不愿透露姓名的经销商与杜康渊源颇深，他感慨说，如今当地市场上已不仅仅是两“伊”战争那么简单了，更让经销商心寒、消费者心惊的情况是，市场上“伪杜康”、“假杜康”横行，愚人耳目，气焰嚣张。据不完全统计，仅洛阳市场，各种名目的“杜康”品牌就达400多个。如果杜康是一个完整、独立的品牌，那么就不太可能出现这种混乱局面。
　　正是为了改变这种混乱的局面，整合杜康品牌一事，曾经数次被提出，各方面也曾做出过努力尝试，但最好的时候也只是收获了几分理论上的希望。
　　早在1992年，洛阳市政府曾将两家企业组成中国洛阳杜康集团。但当时两县政府和企业都不太热衷，由于各自在市场上都有比较成熟的销售渠道，统一后销售结果并不理想，一年之后，集团自动终止。
　　2007年，随着汝阳杜康的破产，进入拍卖程序，伊川杜康再次看到了整合品牌的曙光，但由于两家多年形成的特殊关系，伊川的收购计划从一开始就阻力重重，至今仍未取得实质性进展。
　　事实证明，要完成这一艰巨任务，靠政府的手，靠杜康自己的手，都是难以实现的，也许希望就在存于“资本”这只手上，这也是业内人士对此次整合杜康品牌的前景寄予厚望的主因。
　　河南省酒业协会会长熊玉亮表示，汝阳杜康的收购一事，目前还有很多的不确定因素，但在市场经济的大背景下，资本实力无疑是最有说服力的。
　　对于汝阳杜康而言，最令各界满意的结果就是能找到一个资本实力雄厚的大买家，其意义绝不仅仅限于汝阳杜康受益，而且极有可能对多年以来的“杜康”格局带来重大改变。
　　事实上，单从追求资本的产出与回报这一点来看，作为收购方，入主后进行杜康品牌的整合也是势在必行的，资方有必要将收购后的杜康整合计划列入战略规划之中，考虑如何发挥资本优势完成这一工程。唯有如此，才有望追求这笔资本运作的最大回报，或者说，资本这只手，其整合杜康品牌的决心和动力必然是最大的。
　　白酒企业的收购是一个浩大繁复的工程，绝非在厂门口换一块新牌子那么简单。作为被收购方的企业，往往其市场情况相对弱势，而经过收购这一剂猛药之后，其本已单薄的“身体”有可能变得更加虚弱，一个突出的表现便是，其市场上的主要对手会利用这段“真空期”大举攻城略地，在消费者心目中的形象和地位会加倍放大，这对于被收购的企业来说，不啻于雪上加霜。所以，后期整合运行的过程中，迫切需要用资本的力量为其“输血”，助其重生。

                 资本缘何钟情白酒产业？
　　目前，中国白酒产业像一块巨大的吸铁石，吸引着各方资本潮水般涌入。
　　从放眼全国到聚焦河南，茅台钟情汝阳杜康的消息一度炒的沸沸扬扬，但据《华夏酒报》记者了解，这源于茅台对洛阳市的一次考察，双方并没有实质性的接触。
　　除汝阳杜康改制寻找买家之外，河南的其他白酒企业基本都由其他行业老板掌舵。宋河由辅仁药业老板朱文臣经营，宝丰是河南洁石建材集团董事长王杰士入主，张弓、四五和伊川杜康都由房地产老板掌控，可以说，河南大部分的白酒企业都有资本的身影。
　　由此可以看出，业内资本、业外资本、国际财团都对白酒如此钟情，那么，到底是什么吸引了他们？
　　首先，白酒产业具有极强的爆发力。整个白酒产业的高附加值、高回报率、快速成长性都令人刮目相看。除白酒产业外，食品产业中的其他产业成本价和销售价之间空间较小，知名品牌与普通品牌之间价格差距有限，而白酒却有巨大的操作空间。一瓶市场价格在500元以上的名酒，其成本不会占到20%，巨大的品牌价值支撑了产品价格的高位，也让资本看到了运作高端白酒的希冀，汹涌进入在所难免。
　　其次，从产业集中度的角度来看，中国白酒产业的集中度不足30%。酒类营销专家杨永华认为，一般来讲，一个行业的产业集中度（CR4）达到50%以上时，即产业前四强的销售额达到50%以上，整个行业基本处于垄断阶段，这样的产业是没有进入价值的，像目前的方便面行业、啤酒行业、奶制品行业CR4都在70%以上，基本不会有资本再度进入，只能是同行业整合。
　　反观白酒产业，前5名的销售额只占到了中国白酒1000多亿市场的20%多，因此整个产业还有很多机会点。
　　再次，整个白酒产业正处于快速发展和整合的阶段，经历了2000年前后的恢复期到现在，白酒产量下降，而效益开始稳步上升。除了税收政策调整的因素之外，也说明整个行业更加重视品牌的力量，从追求产量向提高吨酒产值方向发展。老名酒焕发了新生机，行业复苏势头明显，众多区域品牌也在当地市场取得了不俗的战绩，这也让众多的资本看到了白酒行业曙光，在这个时期进入，会获得更多的回报。
　　杨永华认为，不同的资本进入白酒行业寻求的目标也不尽相同，国外财团更加重视领军企业，通过收购或者控股行业老大，取得行业的领导者地位，从而获得巨大的市场份额和市场占有率，像外资与剑南春、水井坊等的合作都是如此。
　　而茅台这样的行业巨头更加看重产能的扩大和品牌的效应。茅台作为酱香型白酒的代表，产品供不应求，更多的资本将用来化解茅台的产能压力，提高茅台酒的产量。况且茅台收购习酒多年来运作一直都比较低调，茅台啤酒、茅台葡萄酒的运作也很难借助茅台品牌的力量迅速取得良好的市场反应，因此茅台在收购上、尤其是收购浓香型白酒企业上会比较谨慎。
　　业外资本对于白酒的收购，要综合考虑，从企业的品牌、市场份额等多方考量，但被收购企业能否为资本带来充足的收益才是根本。

                       市场掌握话语权

　　任何行业的资本运作，是一种双向的企业行为，这种关系是否能够长久维持，一方面取决于合作双方的内部融合，如果双方利益没有得到最大满足可能会导致关系的终止；另一方面，市场是否接受也将起到决定性作用。
　　从白酒的现实情况来看，大品牌傲视全国，区域品牌诸侯割据，企业多处于安贫乐道的状态下，但当小品牌已不能满足消费需求、大品牌国际化道路举步维艰时，企业为寻求新的发展，资本运作便应运而生。若没有市场的冲击，其中多数企业仍会选择保持原有的生存状态，所以说资本运作的形成是由市场引起的，是否成功也将由市场检验。
　　中国政法大学商学院院长孙选中对《华夏酒报》记者指出：“白酒企业间的资本运作是否成功，最终还是取决于市场，取决于消费者是否买你的账。市场接受与认可了，企业竞争力得到提高，消费者的接受力增强，这才是判断资本运作成功的标准。
　　郑州九度营销策划机构营销专家马斐也持相同观点：“任何时候，任何地点、任何企业最终的目标是消费者，消费者的需求才是企业所有工作的重点，消费者不考虑你企业的资本背景，只选择自己需要的和符合自己身份的产品。”
　　酒行业内，一直有着让市场说话的生动事例：某大型啤酒集团曾收购一家地方啤酒企业，随后所有的企业产品都换了标志，但产品推出后，消费者却不认可，该集团只能改变策略，保存原有产品的品牌名称，把其纳为集团的系列产品。
　　因此，资本运作后企业采取何种战略，需要见机行事，观察市场而动。白酒企业进行资本运作，要根据自身需要慎选合作方，不能照搬照抄，让市场说话。
　　马斐认为，茅台拥有高端优势，在中低端优势并不明显。而杜康的品牌、文化和区域市场则是其优势。如果这两个品牌能够资本整合，应该走双品牌路线，利用双方各自在网络、人员、渠道上的优势进行互补，提高综合盈利水平，达到资本的收益最大化。
　　业外资本进入白酒行业的成功案例就是利用了各自的优势进行互补。辅仁入主宋河，将宋河品牌价值不断提升，是业外资本进入白酒行业的成功案例。马斐认为，其成功在于利用了辅仁的销售网络和销售经验；全面对产品进行提升，丰满了产品线；强化了终端精耕细作，而这些都是行业可以借鉴的经验。

                                        品牌与资本，谁整合了谁？
　　品牌是企业发展的基石，资本是企业前进的动力，当品牌遭遇资本，究竟谁整合了谁？白酒期待资本到来的同时，将面对整合过程中的种种障碍，资本进入是否就能将所有难题迎刃而解？
　　目前，白酒业在整个资本运作的过程中，不论是重组、并购等不同手段，所遇到的最大障碍是品牌与资本的融合，归根到底是“性格”不同的两个企业在理念、文化等无形资源上存在差异，如何通过资本纽带共同发展的问题。
　　对此，中国政法大学商学院院长孙选中以强势品牌与弱势品牌间的并购为例，对《华夏酒报》记者说道：“当双方达成合作后，强势品牌往往把资金用于扩大规模、获得的资金将投入更大的项目中，而弱势品牌多看重利益本身，对企业发展战略的不同理解必将造成双方矛盾的形成。即使是强势对弱势的并购行为，除非双方利益都得到满足，否则市场上出现任何不可预知的因素，两方的反应必将不同，矛盾就会出现。”
　　一个企业有好的品牌，有强大的资金并不能决定其资本运作的最终结果一定是成功的。两个企业要实现彻底的整合，更多需要两者在无形资源上的融合，其中包括品牌文化理念等等，并形成新的协调机制。如果内在的决定性问题没有解决，那这种资本运作模式终将中止。
　　“一般来说，资本的进入有两种目的：一种是战略性的；一种是战术性的。外资进入白酒业是战略性兼战术性投资并存，即讲究行业未来的发展前景又要求近期的业绩回报。但是，资本本身不可能提高企业盈利能力，它必须通过品牌、渠道、网络、终端、管理来实现利润的提高。盈利水平是个综合起来的大概念，不是资本一个能解决的。”营销专家马斐对《华夏酒报》记者表示，资本进入白酒行业，应该注重资金和市场的结合。结合好了对双方是“锦上添花” ，不好的话可能是“竹篮打水一场空。”

                外资给茅台带来什么启示？
　　“茅台收购汝阳杜康”的消息经过媒体的夸大之后，在行业内造成了较大的反响。对此，河南汝阳杜康（集团）总公司董事长常务欣向《华夏酒报》记者表示，很多企业都到汝阳杜康进行过考察，像茅台、统一等企业，但现在谁将入主并没有定数。双方从“恋爱”到“结婚”，是个双向选择的过程，并非一厢情愿的事情。
　　从茅台近几年的市场运作来看，其对收购的浓香型白酒企业——习酒的运作一直比较低调，而啤酒、葡萄酒等产品多元化的市场开拓也遇到了一些问题，并没有市场预期的那样出色。与此同时，外资却开始大举进军白酒产业，一些品牌或者企业与外资展开了马拉松式的“恋爱”。其中，一部分合作已经开花结果，轩尼诗与文君、帝亚吉欧与水井坊、瑞典V﹠S集团与天成祥。那么，茅台能够从中学到什么呢？
　　酒类营销专家丁敬波认为，目前，茅台虽在国内市场供不应求，但是其在国外市场仍处于市场开拓期。而中国白酒另一高端品牌水井坊已于近日表示，其与帝亚吉欧的合作，迈出了该品牌国际化实质性的一步。随着经济全球化对中国品牌国际化的要求日益明显，将促使茅台在国际化路线上走出自己的特色，而向外资资本运作进行借鉴，不失为一条捷径。
 　　在成都春季糖酒会上，《华夏酒报》记者看到的天成祥新品，确实给人耳目一新的感觉，包装时尚，一“液”倾城，更重要的是，瑞典V﹠S集团给天成祥带来了国际化的运作思路、销售团队和消费市场，使天成祥与国际同步。茅台不缺钱，缺少的正是国际化的路径。虽然茅台与卡慕免税店进行了合作，但最多只是多了一个展示的窗口，对于国际化的路线尚没有明确的答案。倘若茅台能够借鉴国际化公司运作的思路，将会进一步促进茅台市场运作思路的提升，对于茅台更好的占领国际市场也将起到积极的促进作用。
　　我国加入WTO以来，中国与国外资本的对话更加紧密。外资挥动着资本大旗，对中国各行各业的整合加速，并且目的明确。达能作为国际食品巨头，与娃哈哈、乐百氏、光明等合作，是为了取得行业的龙头地位，以垄断该行业；高盛进入双汇，更重要的是考虑其战略意义；日清进入华龙，扫清了劲敌，也避免了竞争；乐天进入澳的利，纯粹为了追求利润和资本回报。
　　而中国白酒产业的外资面孔，目前仍多是强强联合，与国内的强势企业进行合作，可以说仅仅是外资的“试水”，并没有达到整个行业整合的态势。茅台倘若能在这段时间内抓住机遇，选择自己清晰的资本运作路线，对于茅台未来的发展将会大有裨益。

                               资本整合品牌的策略与艺术
　　资本的力量固然强大，其战略整合品牌的主观愿望也是显而易见的，但仅靠这两个理由，还不足以赢得品牌整合的成功，也许白酒的领域中没有什么救世主，实力再雄厚，也需要结合准确的策略与操作技巧，才有望达成战略目标。
　　也许不仅仅是巧合，而是出于深层次的考虑，在茅台与杜康这一对酱浓联姻的“绯闻”传出之前，已有泸州老窖和武陵酒业这一对浓香巨头与酱香名牌的结合范本，虽然武陵不像杜康那样面临着紧迫的品牌整合形势，但鉴于武陵当时的市场情况以及酱香型白酒诱人的市场潜力，如何把握品牌的后期运作，同样是一个重要的课题。
　　如果说杜康的品牌整合刻不容缓，那么泸州老窖与武陵之间，却选择了一条稳健的整合路线，这一“稳”就“稳”了三年。早在2004年7月，泸州老窖就出资1500万元收购常德粮油总公司持有的武陵酒业1500万股股权，占湖南武陵酒有限公司股权总数的60%，但随后却没有出现人们期待中的大手笔，直到2007年6月，泸州老窖发布公告称，通过现金和资产置换的方式进一步增持湖南武陵酒业公司20%的股权，增持后，泸州老窖所持股份占到武陵酒业总股本的80%。
　　2007年9月9日，泸州老窖在湖南常德武陵酒厂举办了盛大的“幽雅风尚——武陵酱香起航庆典”。现在来看，这一仪式对于白酒品牌的整合具有特殊意义。自2004年至当时，泸州老窖为了把武陵酒这个老名酒重新推向市场，精心谋划了3年，3年之后，酱香武陵酒是一个全新的面孔：新的品牌塑造理念、新的市场运营理念、新的包装、新的产品架构等等。
　　正是这么多的新元素，为两个品牌之间的战略嫁接理清了脉络。湖南武陵商贸公司董事长黄星耀是泸州老窖特曲和国窖1573的湖南运营商，他对于泸州老窖与武陵酒二者关系的认识很有代表性，泸州老窖目前在湖南处于一个全面、整体上升的势头，品牌认知度与日俱增，而且在市场上的消费氛围也非常好，这为经销商后期把武陵酒重新导入市场提供了最佳平台。
　　背靠这张平台，武陵酒具有良好而广阔的发展空间，它不仅具备良好的品质，而且为渠道成员提供了合理的利益分配体系，更为重要的是，武陵酒通过“传播生活理念”的品牌诉求，与希望成为“有品位的有钱人”这部分目标消费者可以非常自然地完成心灵沟通。
　　另外，以黄星耀为代表的经销商们多年来潜心运作泸州老窖特曲和国窖1573，所编织的庞大营销网络也为武陵酒快速导入市场提供了现实条件。
　　可见，泸州老窖和武陵酒之间，在品牌定位、利润空间、目标人群、销售网络等方方面面都体现了较强的互补性，各有针对而相得益彰，应该算得上是白酒品牌整合规划的一个成功案例。
　　成功背后的原因何在呢？也许恰恰是酝酿在那略显沉寂的3年中，试想，3年前，在武陵的首要战略市场湖南省，泸州老窖的网络建设必然不如今天发达和成熟，以当时的网络规模，能给积弱多年的武陵带来多大的拉动？3年前，泸州老窖在当地的利润空间又能否与今天同日而语？当时的酱香型白酒是否已具备今天的快速发展形势？3年前的消费理念中，奢侈品、“有品位的有钱人”这类概念又有多大的市场？
　　要承认，在泸州老窖与武陵酒的品牌整合过程中，时机与火候的把握是很有艺术性的，即便万事俱备，也要耐心等候最强劲的东风。但这并非最根本的原因所在，除开战术运用的艺术，泸州老窖与武陵之间的联姻成功，深层次的原因还在于，从最初就确立了明确的品牌整合规划，前期一边利用资方力量进行必要的基础建设，一边选择时机，是资本的整合意识，促成了这一成功案例。

                                         白酒资本时代悄然走来
　　早在上世纪90年代，白酒行业就发生过一些业内二、三线品牌联合重组事件。加上近年来食品行业并购重组逐渐活跃，白酒行业资本运作下的并购案逐渐增多。那么，中国的白酒行业是否已进入了资本时代？
　　目前，中国白酒行业中的资本运作多表现为两类：强强联合与强弱互补。
　　翻开茅台、五粮液、泸州老窖等公司的股东名单，除了国内的保险、券商、基金等机构投资者外，也不难看到汇丰银行、Frtis-Bank等外资银行的身影。我们发现，受各路资本青睐的企业多是处于行业高端的名优白酒企业。
　　同时，前段时间被炒得沸沸扬扬的茅台欲收购杜康案，虽然并未实现，但也显示出一种趋势，即强与弱的结合。所谓弱者多集中在二、三线品牌以及区域品牌之间。
　　但很多业内专家认为，白酒的部分个案并不能表示白酒整个大产业已进入了资本时代，如果资本时代到来，白酒产业将旧貌换新颜，发生翻天巨变。
　　当前，白酒行业内的终端竞争之惨烈高过了所有行业，毫无疑问是由于白酒品牌太多，各品牌、各企业为了求得生存只好拼死一搏，从而造成了终端费用奇高的现状。
　　对此，中国政法大学商学院院长孙选中对《华夏酒报》记者表示，白酒属于差异化产品，不仅品牌众多，酿造工艺的不同也使得白酒在香型、度数等方面不同，这一特点就决定了它不能像啤酒那样具备统一标准，进而进行高强度的行业整合。目前来看，白酒的资本时代还处于一个美好的愿望期，但白酒行业正在向资本时代步步靠近，这种整合是消费者的需要，也符合行业发展趋势。