齐鲁证券6月3日发布投资报告，称适度超配葡萄酒、啤酒行业。

　　齐鲁证券表示，4月份食品工业增加值增速放缓，其中，农副食品加工业环比回落0.7个百分点，食品制造业环比回落6.5个百分点，饮料制造业环比回落了8.3个百分点；4月份食品类CPI同比增长22.1％，环比增长0.7％，过高的CPI会增加制造企业的生产成本，并且过高的零售价格也会压制部分消费需求；主要产品中白酒、葡萄酒、啤酒的08年前4个月的产量增长速度明显放缓。

　　齐鲁证券认为，2008年通胀对食品饮料行业影响很大，一方面导致上游生产运输成本上涨，另一方面终端的消费需求降低，从两头挤压了企业的利润。只有具备定价权的企业才能把成本压力向消费终端转移，从而保证企业的利润空间。以此标准，在白酒、葡萄酒、黄酒、啤酒、肉制品、乳制品几大子行业中，齐鲁证券维持对白酒、葡萄酒子行业的"推荐"评级，对啤酒、肉制品的"谨慎推荐"评级，对黄酒和乳制品子行业"中性"评级。

　　夏初季节，开始进入了啤酒的消费旺季，且随着奥运临近，齐鲁证券暂提高啤酒子行业的投资评级至"推荐"；同时，白酒消费进入淡季，但白酒企业提价和税率调整的利好会继续体现在全年业绩上，齐鲁证券也长期看好贵州茅台(600519.SH)等白酒龙头。

　　齐鲁证券6月份食品饮料行业投资策略为适度超配葡萄酒、啤酒行业，建议增持张裕A(000869.SZ)和青岛啤酒(600600.SH)。