随着A股市场在震荡中重心下移的趋势愈发明显，越来越多的资金将目光投向了不受宏观调控影响且目前受到零售额大幅增长积极影响的食品饮料股，其中部分个股更是借助于主题投资而大行其道。那么，投资者该如何看待该类个股的走势呢？

    　食品饮料行业前景的确相对乐观，一方面是因为国际经验显示，目前我国正处于消费升级的黄金周期。另一方面则是负利率的存在使得居民的消费激情有所激发。但可惜的是，目前食品饮料股有一个共性，那就是估值的高企，目前沪深300的2008年动态市盈率在20倍左右。

　　但贵州茅台、五粮液等品种的动态市盈率高达40倍以上，即便考虑到2009年的业绩增长，贵州茅台的动态市盈率也高达35倍以上，如此的估值水平就显示出股价的引力一般。

    　不过，从行业发展的特点来看，食品饮料行业出现了典型的结构性调整的特征。主要表现在两方面：

    　一是行业结构性的发展。比如说在近期白酒行业，虽然市场总的销售量未有明显的增长，反而有下降的趋势。但得益于消费升级，中高端白酒脱颖而出，从而使得贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高档白酒的上市公司盈利能力大幅增长。

　　而目前食品饮料行业已有新的结构性发展特征，尤其是体现在葡萄酒等健康型食品饮料业发展势头喜人，这有利于该行业上市公司的业绩快速增长，从而化解高估值。

    　二是行业并购的深入，使得行业内的优质上市公司凭借着并购等策略而获得高速成长的潜力。比如说大型肉制品类上市公司在近年来加大并购，从而提升规模效应。因此行业优质企业有望获得高成长的机会。