7月14日，世界最大啤酒商比利时英博啤酒集团（简称英博）宣布，以520亿美元的价格收购美国安海斯-布希公司（简称AB），一跃成为全球最大的啤酒生产商。

　　作为全球啤酒业迄今为止最大一起收购案，业内人士认为此事对中国乃至全球啤酒市场来说不啻于一场行业大地震，因为这意味中国啤酒业格局的重新洗牌似乎也“山雨欲来”。

　　拿下AB，英博也将其中国业务收归囊中。与此同时，在国内也一举超越华润雪花，占据第一把交椅，国内本土品牌以往三足鼎立（青岛啤酒、华润雪花及燕京啤酒）的格局开始终结。

　　作为全球第一大啤酒商，英博正在以积极的方式和进取的姿态，调整策略、整合其在华业务，以达到“1/3利润来自中国”的战略目标。

　　然而，分析人士认为，英博与AB所控制下的市场区域非常广阔，所拥有的品牌体系及不同背景的关联企业非常繁杂，两者合并后，其后续的整合难度无疑将“远超想象”。未来国内啤酒市场变化还需看英博与AB整合以及市场策略实施是否顺畅。中国高低端啤酒市场交错竞争，达成市场垄断格局并非易事。

　　全球最大啤酒商诞生

　　在经历一个多月的博弈之后，英博最终以520亿美元的价格购得AB，两啤酒巨头的合并不仅催生出全球最大啤酒生产企业，使全球啤酒市场格局发生变化，也将对中国啤酒市场格局产生巨大影响。

　　英博7月14日宣布，英博和AB同意合并，英博将以每股70美元的价格收购AB，股本收购价合计将达到520亿美元，合并后公司名称为“安海斯-布希英博”，AB旗下“百威”将成为新公司的旗舰品牌。合并后的新公司年销售额将达到360亿美元，拥有近300个子品牌，将掌握全球25％以上市场份额。

　　新公司的董事会将包括英博董事会的现有董事、AB总裁兼首席执行官及另一名AB董事会的现任或前任董事。此外，合并后公司的管理团队将由英博和AB现任的主要管理成员构成。

　　市场传闻英博要收购AB大约是2008年5月底的事情。6月11日，英博和AB同步发布新闻稿称，英博向AB提出了460亿美元的无约束力收购报价。AB董事会6月26日正式拒绝了英博最初提出的每股65美元的现金收购提议，称其大大低估了这家美国啤酒巨头的价值，但董事会也暗示，对于提高报价持欢迎态度。

　　不久前，英博开始试图解散AB的董事会。AB也不甘示弱，对英博提起诉讼，称其对自身的贷款情况出言不实。就在人们预计这项并购案达成交易将需要漫长等待的时候，英博近日突然同意将收购报价每股提高5美元，达到每股70美元后，双方很快达成了交易。

　　最终的收购价大大超过了年初市场出现收购传言之前AB的股价。5年来，AB的股价一直徘徊于每股50美元左右，在2008年春天市场兴起并购传言之前，AB股价的上一高点是2002年10月创下的54.97美元。

　　业内深人士表示，全球啤酒业将产生一个最大的啤酒公司，其占有1/4的全球市场。英博得到了一个全球性的品牌—百威，并致力于将该品牌在全球加速拓展；同时，其在美洲和中国市场将得到一次大的整合。

　　英博全球官方网站也称，新公司将成为全球五大快速消费品生产公司之一。两家公司合并后将通过发展多元化的品牌组合，包括全球品牌时代啤酒、贝克啤酒及百威啤酒，并将通过拓展公司强大的全球分销网络及引进最佳的商业模式来获得更多的成长空间。

　　在业内人士看来，英博成功收购AB对于中国啤酒市场格局也将产生巨大影响。未来2-3年，英博或许会像一匹黑马，业绩快速提升，很可能成为中国啤酒行业格局的颠覆者。

　　英博目前在中国拥有约33家啤酒酿造厂，中国市场总销量超过400万吨，主要拥有雪津、双鹿、白沙、金龙泉、金陵等子品牌，拥有福建雪津啤酒集团100％股权、金狮啤酒集团100％股权、湖北金龙泉啤酒集团60％股份和珠江啤酒24％的股份。而收购AB之后，英博将拥有AB之前持有的27％的青岛啤酒股权，拥有100％哈尔滨啤酒股份。

　　不难发现，英博与AB两者合并之后，新公司势力将覆盖华东、东南、东北、西北、山东、华南等众多市场，所控制的年产能接近1000万千升。这一数字与国内目前最大的啤酒商华润雪花非常接近。有统计显示，华润雪花去年总产能达到1000万千升，而2008年有望在此基础上再增200万千升。甚至有业内人士预计，未来几年的中国啤酒市场将是英博和华润雪花的对决。

　　除了产能增加外，英博与AB在市场布局上，并没有直接冲突。AB中低端主流酒市场份额主要集中在东北市场的哈啤旗下，AB参股的青岛啤酒主要优势集中在山东、华南、西北等市场。此外，拥有众多区域强势品牌却没有全国性品牌的英博，也有望利用AB旗下百威的全国性高端品牌和渠道。英博方面表示，英博在中国东南部的业务会因AB在中国东北地区的实力而加强。

　　有关专家指出，收购AB之后，英博未来的主要增长还是来自于新兴国家，其中中国是最为重要的一个市场。英博当前在中国的发展思路也比较明确，如果不出大的意外，会采用“1+2+N”的品牌战略，即百威做高端品牌，雪津和哈尔滨啤酒作为地方品牌，将主要走销量，两者谁会最终成为全国品牌，要看英博的战略定位和意图。在此战略下，英博将不可避免地会在高端市场与青岛啤酒相遇；同时，目前在啤酒市场份额领先的华润雪花和燕京啤酒都将受到英博战略布局的影响，竞争会日趋白热化。

　　国产啤酒进入“包围圈”

　　外资啤酒巨头经过多年渗透，已经占据了中国不小的市场，目前SAB拥有中国最大啤酒生产商华润雪花49％股权，而华润雪花产量远超第二位的青岛啤酒。英博与AB也拥有不少合资企业，英博目前拥有33家独资与合资工厂，收购或参股的主要啤酒商包括金陵啤酒、珠江啤酒、福建雪津等；AB拥有青岛啤酒27％股权，全资拥有哈尔滨啤酒。

　　尽管英博与AB、SAB在国内市场呈现三足鼎立之势，但是相比之下，英博与AB实力略逊SAB一筹。此次英博与AB在国际层面的合并，中国十大啤酒商当中新英博参与投资的将过半，产量也将超过SAB。

　　英博并购AB，国内啤酒行业格局为之一变。以往由本土品牌青岛啤酒、华润雪花和燕京啤酒所构建的“三国鼎立”局面开始瓦解，取而代之的将是以英博为主导的新三国争夺局面。

　　有消息称，前华润雪花啤酒市场总监侯孝海将加盟英博，凭借侯孝海对中国市场以及雪花的了解，将很容易帮助英博实现品牌体系最优化，如果这种局面形成，对青岛啤酒、华润雪花以及燕京啤酒都将非常不利。

　　英博拿下AB，将其中国业务收归囊中，直接受到影响的是青岛啤酒，英博间接成为青岛啤酒的第二大股东，双方从原先的竞争者，变成了既竞争又合作，而且英博能否甘心屈居第二，则存变数。

　　据称，AB一直未放弃控股青岛啤酒，英博进来后，作为控制中国市场的快捷途径，有可能会谋求控股权。不过，青岛啤酒作为本土最知名品牌，英博能否如愿还很难说。对于青岛啤酒来说，一方面竞争，一方面又要合作，产品线怎样拉开是个问题。一旦英博在国内的整合完成，青岛啤酒的压力一下就会出来。

　　与此同时，实力较弱的燕京啤酒不得不陷入英博和AB建立的“包围圈”中。业内人士认为，最大的考验是燕京啤酒，在英博和华润雪花、青岛啤酒的挤压下，或许不得不改变与外资合作的态度。

　　由于燕京啤酒在三大品牌中实力较弱，再加上没有外资巨头做后援，其所受的冲击最大。要想不被边缘化，燕京啤酒需要重新考虑战略，选择是与国内企业结盟还是引进外援的关键时刻到了。

　　对燕京啤酒更不利的是，7月10日，AB投资兴建的百威啤酒（唐山）有限公司破土动工，其一期产能达31万吨。一期建设完成后，二期建设也会适时启动，二期产能将达50万吨。英博进来后，作为布局华北的桥头堡，继续扩产是预料中的事。这对燕京啤酒来说，核心市场北京不得不面临其旗下各种品牌的轮番冲击。

　　在收购AB之前，英博在国内的产量与燕京啤酒不相上下，在福建等地更是直接竞争，现在再加上AB的布局和品牌，直接竞争的区域已经扩展到燕京啤酒所有区域，对燕京啤酒来说，已形成了“包围圈”。

　　业内人士表示，近两年燕京啤酒的利润率和市场份额徘徊不前，燕京啤酒目前这种情况不是长久之计。啤酒行业门槛不高，不一定要保持所谓民族品牌，要想往更高的品牌发展，在资本和技术层面，燕京啤酒最终还是需要借助外资品牌的力量。

　　分析人士认为，目前燕京啤酒只有3条路可走：一是通过迅速扩张整合二线品牌；二是与华润雪花和青岛啤酒结盟；三是与国际品牌合作，引进战略投资者。第一条路可能性不大，燕京啤酒一直在并购整合上谨小慎微，另外其本身也没有那么多的资金支持并购。第二条路，与华润雪花和青岛啤酒结盟，并入其中一家具有可取之处，但这取决于燕京啤酒的态度。由于地方政府各自的利益考虑，要其放手可能性很小。

　　最后一条路只能选择与外资合作，之前曾传出喜力、英博等多家外资巨头与燕京啤酒谈判拟入股，但燕京啤酒方面多予以否认。事实上，与外资合作的可能性最大，现在外资品牌在国内都形成派系，不排除与青岛系、华润系背后的英博和SAB联姻，如果这样，也就与青岛啤酒和华润雪花变相结盟了。

　　据了解，燕京啤酒比较缺钱，其产能扩张也都是借助股市融资来实现。日前，其定向增发融资17.9亿元刚获证监会批准。分析人士表示，未来发展战略受青岛啤酒和华润雪花的挤压比较大，如果近期不尽快作调整，燕京啤酒就比较危险了。

　　英博面临中国式难题

　　事实上，英博与AB在中国市场的扩张早已展开，并都拥有一定的市场占有率。因此，虽然此番收购计划从签署协议到最终完成仍需要一段很长的时间，但依然给国内啤酒行业市场格局的变化带来想象空间。

　　对于此番收购，观察人士指出，由于AB与英博的参股为主的扩张模式，未来市场变化还需看今后整合以及市场策略实施是否顺畅。因此，英博收购AB之后，其各自在华的整合发展计划将何去何从，值得关注。

　　英博亚洲区总裁韦理斯表示，中国已成为全球最大的啤酒市场，估计今后10年内，世界啤酒市场增量的50％将来自中国。世界啤酒业巨头正在通过兼并收购等多种手段，全面介入中国啤酒业的重组整合进程。

　　作为全球第一大啤酒商，英博正在以积极的方式和进取的姿态，调整策略、整合其在华业务，以达到“1/3利润来自中国”的战略目标。

　　英博全球总裁卡洛斯•布利托公开表示：“秉承英博成功的收购整合经验，公司将从英博啤酒集团和安海斯-布希公司各选拔部分管理层，成立一个专门的整合团队来指导整个过程。该团队将负责吸取两家公司商业模式的精髓并且集中负责执行整合计划。”不过，其没有涉及具体市场整合计划。

　　目前，AB在华拥有百威啤酒、哈啤以及青岛啤酒27％的股份，其中国市场业务设计“精巧”，百威占据高端市场，哈尔滨啤酒在东北主流酒市场处于领先，并走向全国中高端市场，这种设计既考虑了利润，也考虑了市场量，在将来市场条件成熟、挺进全国主流酒市场时，在品牌上也能形成一马平川之势。

　　英博在中国整合AB并非易事，其将至少面临三个问题：首先是如何重构中国市场的品牌体系。相信这对新近跳槽英博的华润雪花高管侯孝海来说，并非不可能完成的任务。行业预计，“1+1+N“的品牌体系将是英博的最佳选择。

　　第一个“1”将是百威，百威将毫无悬念地担当起其全国高端品牌的重任，在英博中国现有品牌体系中，全国高端品牌尚是空缺；第二个“1”将是全国性的主流酒品牌，福建雪津啤酒和哈尔滨啤酒两者必居其一。

　　就品牌影响而言，哈尔滨啤酒比雪津更适合担当这个角色，但整合哈尔滨啤酒并非易事，因此让雪津承担此任务也并非不是明智之举。“N”是各地区域品牌，此类品牌如金龙泉等在当地拥有强势地位。

　　市场与渠道如何共享或者差异化将是英博整合AB面临的第二个问题。哈尔滨啤酒在东北地区渠道容易处理，毕竟英博渠道没有覆盖东北市场，但百威的全国高端市场渠道与英博部分市场存在重叠竞争，如浙江温州，这个百威的传统优势市场，在近两年与英博发生激烈竞争后“战败”，百威正在进行收复失地的努力。

　　企业文化的差异将是英博整合AB遇到的最大难题。AB与英博企业文化存在巨大差异，市场风格更是迥异。而且英博不但要面对AB企业文化，还将面对与AB不同的哈尔滨啤酒企业文化。在当初AB将哈尔滨啤酒收购后的整合中，这个带有“东北人”人格特征的企业文化与来自美国的AB文化产生激烈碰撞，并对整合效果产生一定的负面影响。哈尔滨啤酒也将成为英博整合的难点所在。

　　相对而言，英博与青岛啤酒的整合并不困难。行业长期流传此类观点，AB一直期望超越与大股东3％的差距而控股青岛啤酒，但并未实现，英博能否实现这个任务呢？行业普遍认为也比较困难。

　　据了解，虽然AB大份额参股青岛啤酒，但并没有多少话语权，公司的战略方向、定位仍然主要由青岛啤酒集团方面决定。

　　青岛啤酒相关人士表示，正在关注英博对AB的收购，但不提供任何评论。不过，相对于与AB的“隐性冲突”而言，今后英博很难避免在高端市场与青岛啤酒相遇，并发生同业竞争，青岛啤酒将不得不面对与英博的更多直接冲突。

　　分析人士认为，英博与AB所控制下的市场区域非常广阔，所拥有的品牌体系及不同背景的关联企业非常繁杂，两者合并后，其后续的整合难度无疑将“远超想象”。未来国内啤酒市场变化还需看英博与AB整合以及市场策略实施是否顺畅。中国高低端啤酒市场交错竞争，达成市场垄断格局并非易事。

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　　英博啤酒集团

　　比利时上市公司英博啤酒集团成立于2004年，由英特布鲁和美洲饮料公司合并而成。目前占据全球14％的啤酒市场份额，旗下品牌超过200个，包括时代、百瑞马、贝克等。

　　根据英博年报，2006年，英博总收入达到133.08亿欧元，其中中国区啤酒销售量增长7.7％。英博全球总裁卡洛斯•布利托曾经表示，英博啤酒集团在中国8个省份拥有33家啤酒厂，总销量超过400万吨，并已经成为继青岛、华润之外中国第三大啤酒生产商。英博旗下的众多本土啤酒品牌如雪津、红石梁、金龙泉等日益受到亚洲市场认可。