如今，拉动内需已经成为我国经济转型阶段工作的重点，消费升级也已成为我国资本市场发展的长期主线。

    消费的快速增长已经成为2008年最具确定性的事件，机构投资者也看好所有内需拉动的高档消费品行业，包括食品饮料中的白酒、商业百货、家电等。这些行业2008年的利润增速基本在30%以上。。

    分析人士指出，中国是人口大国，人口红利是中国消费业拥有的先天优势。因此，消费品行业是未来值得投资的行业之一，比如国外著名的可口可乐、沃尔玛，都是消费类公司，如果从长期投资角度来看，中国的消费品行业值得关注。

酒类 美酒飘香

    从酒类行业的整体业绩来看，白酒、葡萄酒、啤酒三大行业增速都较快。比如白酒行业的三驾马车贵州茅台、五粮液和泸州老窖，均出现了大幅增长，其中，贵州茅台净利润达到23.52亿元，较上年同期增长163.56%；泸州老窖净利润7.41亿元，同比增长191.74%；五粮液净利润13.08亿元，同比增长14.22%。

    除了上述一线公司，二线品牌的表现却有一定的差异。比如水井坊的净利润增长达到97.54%，净利润超过1亿元，但其他白酒公司的盈利情况并不太好；净利润大多在一亿元之下，比如伊力特、山西汾酒、沱牌曲酒、古井贡酒、金种子酒、酒鬼酒等，而山西汾酒、金种子酒等公司的净利润还出现了下滑。

    葡萄酒行业中，不同公司表现迥异。龙头公司张裕A实现净利润4.02亿元，在全部酒类公司中排名第五，净利润同比增长较好，增幅达46.01%；而另一家葡萄酒公司莫高股份，仅实现净利润1971万元，同比增长24.91%；ST新天虽名气颇响，却亏损1.62亿元，较上年同期的-1.05亿元，亏损进一步加大。

    啤酒行业龙头青岛啤酒上半年实现净利润4.06亿元，虽然增幅不大，但净利润额占到行业的半壁江山；燕京啤酒则表现出优异增长态势，其中期净利润2.94亿元，较上年同比增长31.63%；而惠泉啤酒由于业绩基数低，增长速度最快，中期净利润2597.7万元，较上年同期的1636万元增长63.23%。

    此外，两家黄酒公司第一食品和古越龙山，净利润分别为1.18亿元和7603.2万元，同比分别增长为34.26%和62.12%。

商业百货 稳定增长

    商业百货公司上半年的盈利也有较快增长，按中期业绩排名的前十家商业百货公司，净利润同比正增长的达到了九家，净利润均超过了1亿元。

    其中，最赚钱是友谊股份，净利润达到了3.03亿元，较上年同期增长约10%；排名第二的小商品城，实现净利润3.02亿元，同比增长超过100％。

    行业中业绩增速最快的当属区域性的商业公司，鄂武商A、广州友谊、步步高、重庆百货四家公司；中期业绩同比增长幅度分比达到了41.06%、44.29%、52.79%和83.23%，显示出区域性商业类公司极强的盈利增长能力。

    值得一提的是，商业类公司的现金流量比较理想，部分公司的每股现金流量净额，甚至超过了每股收益，显示出商业类公司资金的充沛性。比如小商品城，每股现金流量净额达到3.2836元，高于2.34元的每股收益；华联综超则达到了1.6205元，而其每股收益仅为0.2074元；合肥百货也达到了0.3543元，南京新百为0.4153元，总共有23家商业类公司的每股现金流量净额为正。

重点公司

美的电器 四大业务比翼齐飞

    美的电器的四大业务可谓比翼齐飞。空调业务实现收入199.03亿元，同比增长34.66%，大幅高于行业平均5.5%的增幅；冰箱业务实现收入21.03亿元，同比增长58.95%；洗衣机业务因小天鹅产品线的加入，实现收入18.5亿元，同比增长182.36%；压缩机收入17.36亿元。

    长城证券家电行业研究员何奇峰认为，美的电器入主小天鹅后，美的在空调、冰箱、洗衣机三大白色家电业务确立了国内行业第二的地位，未来的主要看点在于公司整合现有白电资源，发挥美的系在采购、生产、物流、市场、销售等方面的协同效应，巩固并提升公司的市场份额。他调升了公司2008年、2009年、2010年每股收益分别为1.02元、1.44元、1.82元，目前价格具有吸引力。

五粮液 收购资产长期利好

    五粮液是我国白酒业规模最大、综合实力最强的公司之一，但长期的关联交易漏掉了大量利润，导致市场给予公司的估值偏低。8月初公司公布了资产收购方案，尽管关联交易额最大的进出口公司尚未有明确的解决方案，但此举毕竟是公司在解决关联交易问题上迈出的第一步，体现了公司改善治理结构的决心。

    中投证券食品饮料行业研究员黄巍预计，本次资产收购完毕，预计将增加2008年、2009年、2010年每股收益分别为0.012元、0.08元和0.09元，预计公司2008年、2009年、2010年每股收益分别为0.5元、0.85元和0.95元，合理价格在25.5元。

广州友谊 定位高端估值合理

    上半年公司实现营业收入13.06亿元，净利润1.31亿元，与去年同期相比分别增长了21.47%和44.29%；公司毛利率提升，费用率下降，充分体现了公司优秀的经营质量。

    广发证券商业百货行业研究员欧亚菲预计，公司2008年、2009年、2010年每股收益将分别为0.75元、0.92元和1.07元。公司作为国内惟一一家定位于高级连锁百货的公司，经营业绩确定性强，具有估值优势，公司合理的价格在18元。