8-9月间原本是白酒销售的淡季，但是就是在这两个月内，包括五粮液、泸州老窖、剑南春等在内的一批高档白酒纷纷涨价，价格上涨也不小，平均在20％左右。逆市提价，何故？"上半年白酒行业产销量大幅提升，在8月淡季，白酒企业纷纷调价，显示行业景气度仍然较高。"东海证券研究员卢媛媛认为。

　　8月间，酿酒板块上市公司纷纷发布了靓丽的中报业绩。白酒以及葡萄酒企业的净利润同比增长率都超过了50%；黄酒企业的净利润同比增长率达到48.19%，各子行业中的优势企业利润增长更为突出，如贵州茅台上半年实现净利润22.4亿元，较上年同期增长163.56%，泸州老窖上半年净利润同比上升197.74%，张裕A营业收入达到18.2亿元，净利润近4亿元，分别比上年同期增长26.55%和46.01%。

　　也是在8月间，上半年表现十分扛跌的酿酒板块在二级市场打了一个盹儿。虽然白酒、葡萄酒子行业表现略跑赢沪深300指数，但是绝对跌幅加大，贵州茅台跌去12.45%，五粮液跌去9.47%，泸州老窖跌去14.11%，张裕A跌去11.33%，第一食品微涨0.42%。不再扛跌，是什么原由？
　　渤海证券研究员闫亚磊说："8月份，白酒、葡萄酒等上市公司的股价下跌主要是受整体市场估值中心下移的影响。相对大盘而言，白酒、葡萄酒等上市公司的PE整体偏高，因此形成了补跌。虽然白酒、葡萄酒板块相较其它子行业而言仍可维持一个高景气度，但是不容忽视的是，目前的状况下，增速的放缓也会引起二级市场的过度反应。"

　　白酒：得高端者得天下

　　2008年1月-7月，白酒行业累计实现产量308.69万吨，同比累计增长23%；而7月份，白酒行业实现产量38.82万吨，同比增长15.6%。从统计数据来看，白酒行业的销量仍然保持了较快的增长速度。

　　全球烈性酒市场正在步入新一轮的增长期，其中亚洲已成为增长最快的市场，占据全球58%的烈性酒市场份额。

　　行业分析师均指出：白酒行业另一值得关注的地方在于，白酒行业的市场份额将继续向高端产品集中，白酒行业销售收入将保持12%的平均增速，高端白酒销售额也将继续保持30%的年增幅。一个数据是高端白酒销售额占整体白酒销售收入约15%，但创造的净利润却占行业总利润的70%。白酒上市公司的中报都表现了这一特点：高端白酒的毛利率基本上都在50%以上，五粮液达到了70%左右，而贵州茅台毛利率甚至首破90%。

　　国信证券黄茂在其研究报告中指出，本轮白酒景气在2006年底出现高潮，行业销售增速超过30%，但是在今年初增速出现了显著的下滑。烈性酒消费正日益淡出百姓的日常生活，白酒的经常性消费者更多集中在体力劳动者阶层和有较高社会地位、较少受工作时间约束的社会阶层；一般百姓对烈性酒的消费更多集中在婚宴、节庆日上，价格也倾向于中端。

　　闫亚磊有不同的看法："白酒尤其是高端白酒应该不属于日常性消费品，而应该属于偶发性消费品。这也是我们判断白酒行业相较其它的子行业仍能维持高景气度的原因，因为偶发性消费品受整体经济波动影响的程度较小。"

　　对此，五粮液、泸州老窖等高层日前在接受采访时均表现出对于高端白酒市场极强的信心："所以啊，我们倡导少喝酒、喝好酒。"

　　闫亚磊认为："就白酒行业的市场竞争态势而言，应该说目前是一个良性循环的阶段。几大龙头占据着市场的主导地位，难能可贵的是这几个龙头之间没有价格战，因此都有较大的增长空间，这几年的表现也是量价齐升的状况。"中信证券研究员许彪指出："白酒行业自身的发展更为成熟，抵御波动的能力大大增强。龙头白酒企业的提价提振了投资者的信心，高档白酒价格的持续上涨是产品价格向产品品牌价值的回归。"

　　葡萄酒：快速增长 竞争隐忧

　　2008年前7个月，葡萄酒行业累计实现产量50.7万吨，累计增长66%；7月，葡萄酒行业实现产量4.57万吨，同比增长45%。葡萄酒行业销量仍然保持较快的增长速度，行业的利润增长速度快于销售收入增长速度行业利润水平有所提高；而所得税改革、高端葡萄酒销量保持高速增长提升行业利润水平。行业内张裕A、中粮和王朝鼎立的格局形成，由于行业整体销量仍然较小，未来发展空间巨大。

　　许彪指出："葡萄酒市场在产品结构上呈现出'中间大、两头小'的纺垂形，市场逐步向中高端发展。从龙头公司的情况来看，2008年上半年张裕葡萄酒总销量增长18%，中档解百纳增长25%，高档酒庄酒增长60%，从侧面印证了行业的发展情况。高端的葡萄酒仍然保持了强劲的增长，其中典型代表--解百纳产品占了这个市场份额的1/3，这也是'解百纳'商标归属问题引起争议的关键所在。"

　　2008年，业内最大的争议性事件就是关于解百纳是"品牌商标"还是"葡萄原料"的纷争。通过国家工商总局裁定张裕集团拥有"解百纳"商标的合法权利，事后中粮长城、王朝不服裁决，提起诉讼，张裕集团同意作为第三人参加诉讼。事后，部分终端卖场内以长城、王朝为首的七、八个葡萄酒品牌的"解百纳"系列产品开始五折降价，致使冲突进一步升级。卢媛媛认为："该事件一方面突显了张裕的品牌意识和行业地位。但另一方面，我们认为该事件说明葡萄酒行业的竞争进入短兵相接阶段，价格战将不可避免。面对进口葡萄酒的快速发展，国内企业竞争混乱的局面将不利于行业整体发展。"

　　对于葡萄酒市场的发展，闫亚磊还提出一个担忧："近年来葡萄酒市场的绝对量增长较大，行业内认为这种6%的增长速率可以维持到2012年，但是这个前提是宏观经济不出现大的问题。像香港的葡萄酒市场比较成熟，但是在1998年亚洲金融风暴的时候，受整体经济的影响，葡萄酒市场出现很大的波动，销售额是以20%~30%的速率下降的。我们现在担心的是，如果宏观经济出现一些问题，那么酒类市场尤其是高端酒类市场的需求受经济放缓的影响，可以会出现增长乏力的情况，消费需求增长的不确定性是目前最大的隐忧。"