前4月酿酒业产值同比增14.4%

　　从生产结构上看，白酒、黄酒、其他酒等制造业的生产增长较快，今年前4个月分别累计完成工业总产值646.1亿元、35.1亿元和29.9亿元，文章来源中国酒业新闻网同比增长19.8%、17.1%和31.7%，增长速度明显高于行业平均增长水平。不过啤酒、酒精、葡萄酒制造业增长较为缓慢。

　　从产品产量看，4月当月增长速度最快的是白酒产量（30.5%），远远超过全行业平均水平（8.1%）；另外，受季节影响，啤酒消费需求增加，其产量增长速度（8.2%）也高于全行业平均水平；从累计产量看，排名依次是白酒、黄酒和啤酒。今年以来发酵酒精产量一直处于负增长状态。

　　白酒价回升

　　建议优先配置白酒行业

　　申银万国食品和饮料业分析师童驯昨日表示，白酒的产量增加反映了企业对未来销售的预期，目前已进入白酒消费淡季，能够保持如此高的产量增速表明行业景气度已开始有所复苏。 

　　从终端销售情况来看，茅台、五粮液、1573等一批价（即指导地方网络价格）均有所回升，经销商库存降低，茅台经销商手上的库存普遍已较少。其中，53°“飞天”茅台全国一批价已回升至580元~610 元，较春节前回升了40 元左右。申银万国预计6~8月份茅台出厂价可能由439元上调50或60元。

　　童驯建议优先配置白酒行业的贵州茅台、山西汾酒，啤酒行业的青岛啤酒、燕京啤酒等。

      分析师提醒

　　注意后期消费税政策

　　童驯认为，后期行业面临的风险因素有，国家税务总局还未出台的《白酒消费税计税价格核定管理办法》，预期可能会要求今后白酒企业给销售公司的售价不得低于出厂价的一半，据此测算，山西汾酒、贵州茅台、水井坊、泸州老窖、五粮液、沱牌曲酒的业绩影响幅度分别为0%、7%、9%、16%、20%和90%。

　　另外，工信部报告也表示，前4个月酒类制造业累计出口交货值9.3亿元，同比下降25.3%。其中酒精、白酒、啤酒和其他酒制造业出口交货值分别为0.4亿元、3.0亿元、4.8亿元和0.05亿元，同比下降53.5%、24.9%、26.3%和60.5%。