5月CPI和PPI或再“双负” 总供给大于需求

　　5月CPI和PPI或再现“双负”

　　专家预计，翘尾因素在下半年将逐步减弱，同时下半年经济回升也将带动物价有所走高

　　自今年2月份至4月份，我国居民消费价格总水平CPI与工业品出厂价格指数PPI连续三次“双负”，不少专家及多家机构预测，“双负”局面很可能在即将公布的5月份经济数据中再现。

　　“5月份CPI和PPI双负是毫无疑问的。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良在接受中国经济时报记者采访时认为，一方面是翘尾因素，另一方面总供给仍大于总需求，将使价格很难往上涨。

　　祝宝良认为，对于PPI而言，石油、有色金属等个别初级产品的价格同比由于基数原因会继续回落，但回落幅度会越来越慢，环比肯定开始上涨；而对于CPI，部分消费品如家用电器的价格则很难往上涨，环比也在下降。

　　4月份CPI同比下降1．5％，PPI同比下降6．6％。长江商学院教授周春生在接受中国经济时报时采访时分析，5月份，除信贷规模外，其他方面变化都比较微弱，国际大宗商品除了油价出现较大幅度变化外，绝大多数产品价格变化相对较为平稳。与4月份相比，5月份物价整体上比较稳定。”

　　他预测，5月份CPI同比可能维持在－1．3％到－1．5％之间，PPI可能在－6％左右。环比5月份要比4月份有所上升，但会比较缓慢。

　　交通银行日前发布的研究报告称，5月食品价格继续小幅回落，同时翘尾因素将拉低物价1．5个百分点，仍然是主导当月CPI继续回落的主要原因。根据农业部及商务部监测的数据测算，该报告认为，5月份CPI增幅在－1．8％至－1．2％之间，取其中为－1．5％左右。相比而言，申银万国证券研究所的预测较为悲观，预计5月CPI同比增幅可能为－1．6％，PPI增幅为－6．8％，较4月跌幅略有扩大。

　　“5月份CPI为－1．2％，PPI为－6．4％，较上月有所好转。”国泰君安宏观经济分析师王虎在接受中国经济时报记者采访时认为，CPI在今年2月已现拐点，以后会继续回升。PPI在5月份处于比较低的点位，二季度会出现转折。“工业生产值、物价、PMI等很多指标都显示，5月份经济形势还在稳步回升，整体朝好的方向发展。”

　　对于拐点之说，祝宝良认为，要看实体经济的恢复程度，如果开始很快恢复，物价就会上涨，但现在还看不到这种情况。他认为，目前资金面比较宽松，导致一部分资本品和金融属性产品价格上涨，否则价格是涨不上来的。

　　前期过快的信贷增长，也使得市场人士担心中国未来会出现通货膨胀。周春生认为，短期内出现通货膨胀的可能性不大。

　　由于经济保八的压力仍然存在，他建议，二、三季度整体上应保持宽松的信贷态势，同时适当控制信贷增速。

　　交通银行的报告认为，今年以来CPI下行主要受翘尾因素的影响，翘尾因素在下半年将逐步减弱，同时下半年经济回升也将带动物价有所走高，加上近期国内成品油价格的上调也可能传导到CPI。因此，如果没有其他突发因素影响，预计物价将在下半年恢复正增长，但增长幅度会比较低，年内不需要担心通货膨胀重新抬头的问题。

　　“就目前来看，经济整体处于触底以后缓慢复苏的状态。”周春生认为，一季度6．1％的GDP增长速度是近期和未来几个季度里的最低增长水平，第二季度将比第一季度稍高，而下半年GDP增长将回升到7％以上。