白酒行业兼并战打响了

    　主要白酒企业2013年年报和2014年一季报的衰退数据清楚地反映，目前白酒行业在产业经济规律的作用下，正在进行一场深刻的内部调整。

    　目前，全国范围出现的供给大于需求的局面，使全国化开拓难度增加、费用增加、成效降低，开拓新市场所需支付的成本与代价明显增长。

　　从过去10年白酒公司亿元销售额销售费用变动来看，2013年之文章来源华夏酒报前，这个指标的平均数为0.12亿～0.14亿元，但2013年高达0.24亿元。

　　再从白酒公司销售费用率变动来看，2013年酒厂销售费用大幅增加，尤其是中低端的销售费用增幅更大。

    　在难看的数据面前，市场不由对白酒业的未来担忧，然而困难已充分体现在数据中，基本面和供需关系上已不具备进一步恶化的条件，白酒逻辑见底。而且，经过2012、2013年两年极速需求萎缩，行业兼并整合条件真正具备了。

    　白酒进入了以放量驱动成长时代，所谓放量驱动成长，就是某些优势企业通过持续的放量，挤占、兼并其他企业的市场份额，在壮大自己的同时，促进产业集中度的提升。

　　产能过剩是产业集中度提升的前奏，一旦发生产能过剩，就为优势企业挤压兼并对手并脱颖而出创造了条件。无论是白酒还是家电，产业集中度提升一定是在产能过剩时，才具备产业集中度提升的条件，如果产能不过剩，那么无论产业集中度多低，进行兼并挤压以提高产业集中度的客观条件就不具备。白酒行业深层的矛盾是产业集中度太低了。

　　目前，出现在白酒行业的产能过剩，需求萎缩，只不过是早就发生在其他行业的同类情况的重演。

　　某种程度上，白酒的产业集中来得有点晚，产能过剩，需求萎缩出现的越早越有利于行业和行业内的优质龙头企业。


    　白酒行业优势企业挤压兼并式成长形式有两类，一类利用资金优势兼并其他企业，另一类是通过产品性价比优势挤占其他企业的市场份额。

    　贵州茅台、五粮液的库存现金高达百亿，但大量的中小酒厂在动销不畅的情况下，出现了资金困境，这种局面为优势企业以低廉的价格，收购某些有特点的中小企业提供了历史性契机。这也为行业外资本提供机会，在行业危机来临的时候，行业外资本可能更快速度涌入，以娃哈哈集团、维维集团、联想集团为代表的，有资金优势的行业外资本，有可能会更大力度地涌入白酒行业进行逆势兼并，以促进白酒产业集中度的提升。

    　此外，茅台的脱困完全是沿着放量挤占竞争对手市场份额的思路展开的，通过降价，替代竞争对手的市场份额，从而实现了逆市成长，这为其他企业的脱困提供了样板和模式。

    　在经历了调整和动荡之后，白酒行业本身所固有的高盈利率、高回报率，以及目前白酒极其离散的集中度，为优势企业实现挤压兼并式成长提供了难得的机遇，只有顺应行业规律主动降价，并利用低价格高质量，创造高性能价格比，才能抓得住机会逆势发展，否则将会面临困难。

　　白酒的生产极其特殊，今日的产量需要在五到十年之前提前建设，有些企业忽视产能建设，某种程度上其实已经在这一轮的放量成长中落后了。
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