老生常谈：“撒酒疯”和白酒收藏热

　 酒品涨价和白酒收藏热无疑是一个“古老”的话题，每一次涨价都给酒产业链带来了真金白银，而随之带来的就是高端酒品收藏热，这也彰显了社会投资者对酒类企业价值的首肯。

价格水平：以价格指数表示的不同时期商品价格和服务收费的变动趋势和程度。

【事件回顾】

　　2010年1月1日，茅台上调产品出厂价，平均上调幅度约为13%；古井贡酒红运系列和金奖系列提价5%。

   2010年1月16日，五粮液上调产品出厂供货价，上调幅度为8.5%—10.3%。

   2010年10月1日，古越龙山上调八年陈以上高档黄酒产品（非礼盒装）的出厂价格，提价幅平均为10%。与此同时，会稽山也对“国标”、“国宴”、“纯正”、“水香国色”等十大系列近百个品种进行价格调整，平均提价幅度为10%左右。

   2010年10月15日，洋河上调其“蓝色经典·天之蓝”系列产品的出厂价格，平均上调幅度约为5%。

   2010年10月29日，古井贡酒在3月提价的基础上，再次调整其年份原浆系列产品的价格体系，具体上调幅度为5%—20%。

   2010年11月初，长城、张裕等国产葡萄酒上调出厂价。其中，原出厂价位在40元/瓶左右的长城葡萄酒涨到了50元/瓶左右，50元/瓶左右的葡萄酒已卖到100元/瓶左右，张裕几款葡萄酒的出厂价也上调了20元/瓶左右。

   2010年12月15日，茅台发布公告称，从2011年1月1日起上调产品出厂价，平均上调幅度为20%左右，上调后53度茅台飞天酒出厂价为619元，终端价格（市场零售价）不得超959元，同期北京人均月工资为4000元左右，而1988年茅台酒价格在物价改革前仅为8元，同期基层干部的月工资为80元左右，从价格水平上讲20年内增值百倍。

   2010年，提价名单遍布各大酒种，贯穿整个酿酒业，无论是中高端，还是低端都在涨价，酒类产品价格水平不断高企。

【煮酒话词】

　　从年初到年尾，对于酒类产品价格水平的讨论，终贯穿于2010年的中国酒业。“二线看一线，一线看茅台”，由茅台、五粮液等一线品牌引发了涨价潮，与此同时，低端白酒、葡萄酒、黄酒和啤酒等受累于人力、原料、物流成本上扬也相继提价。

　　 伴随着酒业品牌升级和物价水平、成本的提高，酒类产品价格水平上扬是必然的趋势。然而，涨价在2010年却遭到了质疑，尤其是岁末涨价引发的对“撒酒疯”的声讨。如何控制好涨价节奏，如何处理好品牌增值、成本分摊和消费者认可的关系，需要酒类企业认真反思。

　　 其实，品牌和价格位于天平的两端，讲究平衡，若是品牌上去了，价格滞后，酒企得吃亏；若是价格上去了，品牌滞后，消费者不会买账。

　　 因此，涨价的时机、涨价的基础、合理的理由，犹如“天时、地利、人和”一般，缺了谁都是遗憾。






　　质押：质押也称质权，就是债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。

【事件回顾】

　　 2010年1月18日，四川省酿酒研究所联合中国光大银行成都分行，在成都市为四川省部分白酒生产企业办理原酒质押贷款，以原酒为融资抵押物。

　 2010年5月26日，四川高洲酒业与光大银行成都分行达成原酒抵押贷款协议，额度为8000万元。

　 2010年9月13日，100多家四川企业和中国银行、工商银行、交通银行、光大银行等9家银行，参加了四川省食品工业银企战略合作暨项目对接洽谈会，通过“原酒质押”等新型融资方式，展开酒企与银行之间的融资合作。

　 2010年12月8日，北京华夏典当行正式推出名贵白酒典当业务，按艺术品进行估价，属于艺术品典当。之前，对于烟酒糖茶等入口的物品，典当行一直不予接收。


【煮酒话词】

　　 做生意需要本钱，大家都知道。即便是一本万利的事，也脱离不了这个“本”。可是对于中小酒企而言，难就难在本钱不足。在白酒行业竞争日趋激烈、产业进一步整合的环境下，中小酒企的发展一直受制于资金瓶颈。

　　 由于中小酒企手里的资金少，而原酒储存占用资金量较大，导致酒企无力储存更多的原酒。这一方面会让酒企损失很大一部分原酒库存增值获利，更重要的是，这制约了酒类企业未来的发展。

　　 原酒质押贷款的方式为中小型白酒生产企业打通了一条融资之道，可以说是为酒企量身定做的金融产品，其意义除了帮助中小酒企解决发展中资金不足的问题外，还有利于酒企长时间地大量储存原酒，这对于酒企未来扩大规模、加快发展意义重大。



IPO

　　 IPO全称Initial public offerings（首次公开募股），是指公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。


【事件回顾】


　　 经过近两年的IPO冻结后，广东本土啤酒龙头企业——广州珠江啤酒集团有限公司的IPO审核在2010年重启。2010年5月26日，发审委召开2010年第83次工作会议，审核广州珠江啤酒IPO申请。珠江啤酒本次拟在深交所发行7000万股，发行后总股本6.8亿股，募集资金10.67亿元将用于对湖南和广西市场两个年产20万千升啤酒工程项目的建设，加快珠江啤酒广东市场外的拓展。

　 2010年6月，作为全国高端酒业连锁巨头的华致酒行开始引进法国11大名庄酒，并将在3年内从现有的500家门店拓展到1000家，为即将开启的IPO做好准备。

　 作为“四大名酒”的西凤酒，2010年亦正在进行改制重组，以谋划IPO之路，助力其实现从“区域型”迈向全国市场的“百亿”销售目标。

　 2010年年底，经过重重审核的胜景山河在挂牌前夕被发现存在重大造假嫌疑，暴露了IPO过程中的重重怪相。

【煮酒话词】

　　 2010年更像是酒业公司IPO上市的准备前夜，西凤、华致酒行、枝江、首都酒业（另有说法红星二锅头或先与集团IPO上市）等先后爆出准备IPO上市的消息，红星二锅头、华致酒行被爆已经排队等候IPO，或在可2011年完成IPO，而唯一一个在2010年本能上市的胜景山河“临门一脚”，却因涉嫌造假而暂缓上市。

　　 曾有证券界人士估算，当时胜景山河若成功IPO，仅以发行价计算，公司负责人姚胜持股市值将突破6.35亿元，这么大的资产在酒业也是数得上的，这就是IPO上市造富的奇迹。数百位因上市而成的亿万富翁现象正冲击着酒企经营者的神经，诱惑重重的号称全球募资额最高的A股IPO越来越成为众多酒业公司融资的首选。或许我们应该反思IPO大热背后，酒业真的需要那么多的资本么？

　　 与此同时，第一批创业板上市公司解禁后管理层持股人快速套现辞职离开也应值得酒行业深思，至少做企业，要追求健康可持续发展，不能沦为别人的财富工具，更不能“过把瘾就死”。






　　股价：股价是指股票的交易价格，与股票的价值是相对的概念。股票价格的真实含义是企业资产的价值。

【事件回顾】

　　 2010年，在消费需求增长和通货膨胀的推动下，抗通胀题材的消费类股票持续走强，酿酒股的表现可以用“发烧”二字形容，岁末之前一涨再涨。其中，洋河股份从2009年11月6日IPO以来，股价从60元的发行价一路上扬，上市一年内就成为沪深两市第一高价股，2010年11月23日盘中摸高至283.8元，涨幅达到令人吃惊的370%。

　 然而，到了岁末销售旺季，在白酒销量和提价双重利好预期时，酿酒股却遭遇了逆市大调整，洋河股份也因各种原因导致跌停，其他酒类个股也出现震荡下调。

　　 部分投资人士指出，强势的酿酒板块近期持续回调预示着酒类股价格大多严重透支，后期当以震荡回落为主基调。对于未来酿酒股价的走势，大部分券商仍然看好，尤其是汾酒等低估值的优质酿酒股。


【煮酒话词】

　　 2010年，洋河股份的遭遇让国内酿酒企业充分看到，投资者永远是把利益放在第一位的，股价也并不如酒价一样受企业操控，酿酒企业应当谨慎对待上市，以及其给企业带来的经营管理方面的负面影响。

　　 与此同时，应当引起行业注意的是，酿酒股霸占股价第一的情况一直为部分市场分析人士所诟病，认为这与构建科技强国的政策导向相悖，而且酿酒企业在高管涨工资、酒价格脱离群众等社会责任方面做的也不足，亟待解决。



　　暂缓发行：按照证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第三章发行程序的第三十六条：发行申请核准后至股票发行结束前发生重大事项的，发行人应当暂缓或者暂停发行，并及时报告中国证监会，同时履行信息披露义务。出现不符合发行条件事项的，中国证监会撤回核准决定。


【事件回顾】

　　2010年12月17日，深交所发布了“关于湖南胜景山河生物科技股份有限公司暂缓上市的公告”。公告称：“湖南胜景山河生物科技股份有限公司原定于2010年12月17日在本所上市。现经公司申请，本所同意湖南胜景山河生物科技股份有限公司暂缓上市。”

　　【煮酒话词】

　　 在A股市场，胜景山河并不是第一因故被暂停上市的企业，曾有立立电子、苏州恒久、星网锐捷、高德红外等企业因市场质疑造假而被暂缓上市，所不同的是前二者最终被取消上市资格，而后两者顺利通过调查而上市成功，至于胜景山河能否成功过关重启IPO上市，我们拭目以待。

　　 实际上，胜景山河或涉嫌造假的现象，暴露了A股市场在高估值的大背景下造富神话背后的不正常现象，2011年将有多家酒业公司进入上市的实际运作阶段，也希望酒企能够吸取作为酒业第一例暂缓上市事件的教训，诚信上市，维护企业良好的品牌信誉，更要做好危机公关工作，以防因不利因素而影响企业上市。



　　权益性交易：根据《国际会计准则》，权益性交易是所有者以其所有者身份进行的交易，交易的客体是资本或者权益，结果导致交易主体的权益发生变动。以茅台十二生肖酒拍卖为例，权益性交易就是提货权的交易，竞拍人竞拍的是权证，也就是提货权，与国外葡萄酒行业的期酒拍卖概念有一定的相似性。


【事件回顾】

　　 2010年11月28日，贵州茅台的499套十二生肖版收藏酒在北京产权交易所金马甲平台进行网络竞价，最终以9568.7501万元成交，交易后的十二生肖版收藏酒的权益在金马甲动态交易大厅二板市场进行持续交易流转，一个半月内就实现了10%的投资收益，揭开了白酒权益性交易的序幕。


　　【煮酒话词】

　　与传统白酒拍卖不同，白酒权益性交易具有公开性、动态化等特点，公信力比较高，通过第三方存储委托，投资者甚至可以不接触产品而在任何时间和地点进行持续交易，具有与股票市场相似的特点，平均溢价水平也较高。

　　 对企业来讲，白酒权益性交易增加了具有投资和收藏价值的产品系列。

　　 尤其是茅台生肖酒这类具有文化收藏价值的超高端概念，既迎合高端化消费趋势，又以收藏市场为主，不占用一般消费市场。





　　 理财：理财即对于财产的经营。多用于个人对于个人财产或家庭财产的经营，是指个人或机构根据个人或机构当前的实际经济状况，设定想要达成的经济目标，在限定的时限内采用一类或多类金融投资工具，通过一种或多种途径达成其经济目标的计划、规划或解决方案。在具体实施该规划方案的过程，也称理财。

　　【事件回顾】


　　 2010年6月1日，泸州老窖集团公司联手中国工商银行，在世博会上海馆中，共同推出了“中国首款世博概念金融理财产品——泸州老窖特曲绝版老酒”。

　　【煮酒话词】

　　如果说葡萄酒期酒是葡萄酒行业与国际接轨的话，那么白酒期酒可称得上是“师夷长技以制夷”。

　　 这一充满中国传统特色的金融理财产品显示了中国白酒正在积极转型，充分利用产品优势来升华自己的品牌价值，又能通过融资来保障企业经营，而“吃螃蟹者”泸州老窖利用推出白酒类金融理财产品塑造品牌新形象，不失为一计妙招。

　　 或许消费者在未来喝白酒前，都要仔细看看，因为他们喝的很有可能曾经是自己投资过的产品，喝酒时更要想想喝的到底是酒还是财富？

　　 最后，还想说一句，白酒理财是好事，切记莫蜂拥而上，否则，将步年份酒之后尘。



　　 拍卖：拍卖是以委托寄售为业的商行当众出卖寄售的货物，由许多顾客出价争购，到没有人再出更高一些的价时，就拍板，表示成交。我国《拍卖法》中已确认公开、公平、公正及诚实信用为拍卖活动必须遵守的基本原则。


　　【事件回顾】



　　 2010年9月5日，汾酒集团在 “纪念巴拿马万国博览会中国白酒品牌最高奖95周年”拍卖会上，一瓶4750毫升底价为9.5万元的国藏汾酒，拍出209万元天价。

　　 2010年11月23日，2010年秋拍北京保利推出“中国陈年名酒珍品选粹”拍卖专场，整场拍卖成交总额2013万元。其中，一瓶1958年产54度五星牌茅台酒以112万元成交，将茅台酒拍卖价推向新高。

　　 2010年12月13日，西泠印社中国陈年名酒专场开拍，作为此次拍卖的封面拍品，一瓶1958年产土陶瓶茅台酒的拍卖价为145.6万元，创下国内拍场上茅台酒的最高纪录。

　　 2010年12月19日四川宜宾酒圣节上，一瓶规格为9.9999公斤的“一马当先”五粮液藏品酒以508.8万元天价成交，成为目前单瓶白酒拍卖冠军。

　　【煮酒话词】

　　2010年，高端白酒拍卖方兴未艾，仅北京就有10多家拍卖行介入白酒拍卖，其中，国内主要拍卖行保利、嘉德、西泠、翰海都已进入，并举行过白酒拍卖。茅台113万元、国藏汾酒209万元、五粮液508.8万元……随着高端白酒拍卖的盛行，人们心中的“天价”正在一步步被刷新，“没有最贵，只有更贵”这句话在名酒拍卖上得到了最好的诠释。

　　 作为彰显名酒价值的一种方式，对具有特殊收藏价值的名酒进行拍卖，有助于提升人们对名酒的价值认同，但这是以拍卖流程规范可信为前提的。

　　 目前，在名酒拍卖界，出现了一些不理性和不规范的现象，比如价格虚高、自拍自买等，使得部分名酒拍卖沦为炒作的噱头，缺乏真实性和可信度，这对名酒拍卖的正常秩序造成了不好的影响。


　　期酒：　　期酒即消费者与酒商预先签订合同、预先付款购买指定酒，但需等待一段时间（通常是一到两年） 后才能实际拿到酒。一般酿造投资级酒的酒庄（园）在好年份时会有期酒销售。


　　 【事件回顾】

　　 2010年5月，银川巴格斯葡萄酒庄在宁夏推出“期酒认藏消费”项目；而在此前的2009年，该酒庄就以期酒方式推出了特级梅鹿辄、特级蛇龙珠、特级赤霞珠3款高档葡萄酒，认购者以一个橡木大桶（每桶225升）为基数进行认购。

　 2010年10月31日，张裕公司推出了限量44桶2009年份的丁洛特级赤霞珠干红期酒，每桶27万元。

　　 据悉，丁洛特级赤霞珠干红期酒属于目前该酒庄级别最高的产品，以爱斐堡名誉庄主、法国葡萄酒大学名誉院长罗伯特·丁洛特的先生名字来命名，由欧阳中石、沈鹏、张海、潘公凯共4位国粹大师分别题写的墨宝“昇”字作为艺术酒标。


　　【煮酒话词】

　　 通常只有顶级酒庄出产的顶级葡萄酒才能以期酒的形式发售，所以，推出期酒往往被看作是酒企实力和品质的象征。

　　 目前，由中国葡萄酒企业推出的期酒产品还比较少，期酒的发售主要是与工商银行、招商银行等合作，面对高端消费群体。从价格和投资门槛上来看，期酒是名副其实“有钱人的游戏”。

　　 期酒销售在国内推出以来，虽然有所发展，但总体上还存在一些问题，比如说，期酒的质量鉴定能力不足、客户规模小、客户群不稳定等，无论是张裕公司还是中粮集团，其期酒销售的概念意义痕迹过重。

　　 可以说，收藏期酒，中国人还没准备好。要使期酒真正成为一种新型的投资模式尚需时日，除了需要国内葡萄酒企业自身的努力外，还需要做好期酒品质认证和产品品质分级等相关工作。