葡萄酒行业具有高进入壁垒
由于葡萄资源的有限性、消费者对品牌的偏好和快速消费品对渠道的依赖，我们认为葡萄酒行业具有较高的进入壁垒，行业内已经具备这些优势的公司，如张裕A，将享受到超出行业平均水平的超额增长率。
啤酒：直接提价使行业翻开新的篇章
成本上升本为啤酒业发展瓶颈，但受啤酒业地区垄断的行业特点的提携，大幅涨价正将啤酒业成本压力转换成盈利动力。我们认为行业性直接提价的原因如下：（1）往年变相提价策略不能承受今年成本上升压力。以啤酒大麦为例，进口啤酒大麦价格近年来上行趋势确立，预计2008年平均价格在500美元/吨左右；（2）啤酒消费群可支配收入提高，促使消费档次提高和价格敏感度下降；（3）全行业产业集中度持续提高，区域市场寡头垄断格局稳定，有利于各企业在优势区域顺利提价等。
奥运成为品牌竞争的催化剂
作为情绪型饮料，啤酒向来与竞技体育不可分割，啤酒的主力消费人群是18-45岁之间的男性，这些人普遍热爱体育，无论足球、篮球还是世界杯、奥运会，都吸引了他们大量的注意力。作为中国第一次举办的奥运会，2008年的奥运会啤酒销量会大幅增加是确信无疑的，北京奥运的召开给了啤酒企业一个争霸的机会和平台。
黄酒：中国文化象征符号
黄酒作为一类快速消费饮品，是世界上最古老的酒类之一，与啤酒、葡萄酒并称为世界三大古酒，源于我国，且世界上为我国独有。黄酒拥有精湛的制作工艺、悠久纯厚的传统文化，历史绵延近6000年。
黄酒行业的几家龙头企业优势明显，各有所长，它们促进了整个黄酒行业的革新和发展，也逐步加强了行业的集中优化。我们认为未来黄酒业能够持续发展的推动力，一方面来自外来的扶持，如政府的税收优惠政策等；另一方面，而且是最主要的方面还是来自内生的需求增长。黄酒形象的改善、消费群体的扩大以及行业优势企业的导向等都将引领黄酒行业持续增长。
我们认为今后几年黄酒行业仍能继续保持较快的增长速度，尤其是大规模企业的优势更加明显，将获得超越行业发展的增速。在这其中，我们看好具有全国品牌效应的古越龙山。
投资策略
业绩持续稳定较快增长的公司
在强大消费的拉动下，上市公司的业绩持续增长更加有保证。我们认为明年白酒和葡萄酒行业业绩增长仍会保持高速。在行业高景气条件下，龙头企业值得关注，受益于消费升级带来的产品销售结构优化，龙头企业的盈利能力将快速提升，其中包括白酒行业的贵州茅台、五粮液、水井坊、泸州老窖；葡萄酒行业的张裕Ａ。
具有资产整合概念的公司
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