“赢家”SAB

    　在一家又一家国际知名啤酒企业逐渐淡出中国市场之际，借助其商业合作伙伴华润独特的前台运作，排名世界第二的南非啤酒集团（SABMiller，简称SAB）几乎彻底改变了中国啤酒市场的游戏规则，仅仅是借助二线市场和二线市场上的地方品牌，一个中国第二大啤酒酿造商的雏形已经显露。

　　当售价8元的500毫升装金蓝剑啤酒在成都及四川许多地方出人意料的好卖时，南非啤酒集团的投资专家们看到了在中国取得更大利益的曙光。

    　近日，一个惊人的消息半遮半掩地被透露出——华润啤酒正在同国内一家巨型啤酒企业进行合资谈判。不论其结果如何，都足以令中国啤酒业格局乾坤翻转。负责这一谈判的正是持有华润啤酒49％股份的SAB。

    　知情人士透露，华润收购国内啤酒企业所有的谈判均由SAB操作。8年来，华润啤酒共在中国啤酒市场砸下40亿元资金，到目前旗下拥有27家生产单位。作为华润啤酒的控股股东，华润创业持有华润啤酒51％的股权。

    　SAB试探中国市场开始于1994年。如果说那时SAB与华润一起收购雪花啤酒纯属偶然行为，那么，今天SAB通过持股华润啤酒成为中国啤酒行业的巨头，显然是其坚定的长期投资策略的必然结果。

啤酒业唯一的外资赢家

      “SAB显然是中国最成功的外国啤酒企业，”约翰内斯堡证券基金饮料行业分析师艾兰·斯托姆说。上世纪90年代，众多外国啤酒企业蜂拥到中国销售自己的“国际品牌”，英国的Bass，澳大利亚的Fosters，米勒，日本的朝日、麒麟等啤酒公司，但不久它们发现自己只是迅速损失了大笔资金，于是纷纷卖掉啤酒厂或者在市场运作中败下阵来。而SAB持续扩张着，它的做法仅仅是买进一些地方啤酒企业的股份。

    　买进地方强势品牌啤酒企业，这种别具一格的运作模式，正是SAB锐利的竞争优势之所在。

 SAB将继续扩大对华投资

    　2007年12月，华润啤酒抢先在两家中国二线市场的领导品牌身上插上它在中国第26家和第27家啤酒企业的标记。SAB从法国达能亚洲公司手中收购了湖北省东西湖啤酒60％的股份，虽没有透露收购价格，但是它说获得的全部资产价值7600万美元。同时为拥有雪花啤酒85％的股权支付了560万美元。

    　SAB表示，将从资本市场抽吸更多的资金投资中国。今年4月，SAB宣布一项向华润啤酒新增投资1亿美元的计划。SAB非洲和亚洲经理安德鲁·派克说，这些资金将用于其在中国收购来的企业及其品牌建设。同时也在各地推出一款叫雪片（Snowflake）的显得很时尚的啤酒品牌。

    　SAB指称，其在中国的生意是有利润的，并表示在中国的投资正处于管理升级、市场整合阶段，而获得更多的收益的机会就在其中。SAB的管理策略是坚决不参与收购来的企业的日常管理，它说：“在非洲的经验告诉我们，与一个强有力的当地合作伙伴一起进入一个新市场是非常有益的。由于语言与文化差异，将日常管理分派给中国管理者是非常有必要的。”

                                                用中国市场平衡全球份额

    　SAB是在南非和伦敦两地的上市公司。南非本土的产量提供了SAB2000年度48％的利润，但是南非的货币在过去的12年中对美元的汇率下降了74％，已经严重伤害到了它的根本利益。更有甚者，非洲的爱滋病患者大幅增长，许多15岁到50岁的啤酒饮用者的家庭健康开支大幅增加而不得不缩减啤酒消费。在印度，SAB则陷于千变万化的规则沼泽之中。伦敦的一位证券分析师说，这是SAB之所以如此不遗余力地投资中国的真正的原因，因为中国市场同SAB刚刚收购来的加盟者美国米勒公司一样，将帮助SAB去平衡在其它市场上失去的份额。

    　事实上，中国市场或许可以从根本上帮助SAB撑起在全球啤酒市场上豪赌的局面，SAB握住了一只强有力的中国之手。

【背景资料】

    　总部设在约翰内斯堡的SAB（南非酿酒公司）是世界著名酿酒厂商。随着西方国家对南非制裁的取消和新的市场的开放，SAB很快进入了撒哈拉以南的非洲国家、东欧、拉美甚至中国的市场。

    　1895年，SAB创立于约翰内斯堡，主要为爱喝酒的金矿工人服务。SAB销售收入的47%是南非兰特（rand），在过去的两年，由于兰特贬值，SAB的年收入减少了20亿美元。

　　SAB并购米勒，除了取得市场份额，还可以得到美元这种“硬通货”。另外，SAB还可以获得美国第二大啤酒销售网，为它在1999年购买的捷克啤酒品牌Pilsner Urguell提供增长空间。

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