联合证券：市场供需关系是导致酒价上涨的主因(1)

　　三大因素：提价来转嫁成本；行业景气度明显回升；洋河酒业IPO申请获通过。

　　每日经济新闻8月4日讯 白酒消费税的正式实施,不但未成为白酒公司股价下跌的导火索,反而是“靴子落地”,引发白酒股全线上涨!

　　老白干酒（600559,收盘价25.08元）昨日涨停,山西汾酒（600809,收盘价35.2元）上涨6.25%,泸州老窖（000568,收盘价33.64元）上涨5.29%,五粮液（000858,收盘价24.64元）上涨4.76%!

　　业内人士表示,白酒上市公司近期股价走势不错,主要受益于产品提价预期、行业景气度回升以及洋河酒业IPO申请已获通过等三大因素刺激,而后期表现如何,还需看各公司的中报情况。

　　因素一：或将提价来转嫁成本

　　8月1日是白酒消费税实施首日。当天,四川白酒公司沱牌曲酒发布公告称,为适应公司发展战略需要,进一步理顺产品价格体系,根据市场供需情况,公司决定从2009年8月1日起对“陶醉”、“舍得”系列产品的对外售价在原价格基础上上调6.5%~10%左右。

　　由于沱牌曲酒的公告是在白酒消费税新规实施的同一日公布的,在时间上颇为微妙,因此有业内人士表示,消费税调整后,白酒企业或将普遍通过涨价的方式来转嫁税收成本。

　　但沱牌曲酒价格调整或许并不具有代表性。接近该公司的一名知情人士告诉记者,其实公司一直有意提高包括“舍得”在内的高端产品价格。去年上半年,该公司就曾经对“舍得”等系列产品的售价上调10%~15%左右。

　　而此前山西汾酒也传出旗下多种产品将提价5%~25%的消息。昨日《每日经济新闻》记者从山西汾酒公司了解到,集团已明确其下属部分产品的价格将在8月上旬上涨10%。

　　与此同时,剑南春也传出涨价消息。但昨日记者与剑南春方面联系时,并未得到公司方面关于涨价的回应。

　　深圳某券商的一位食品饮料行业研究员告诉记者,目前已经上调了出厂价的也就剑南春和沱牌曲酒两家公司,其他只是渠道提价,也就是各类商场进行的提价,但他表示,白酒类上市公司很可能在接下来掀起一轮提价潮。

　　国泰君安食品饮料行业研究员胡春霞表示,目前白酒类公司的提价预期强烈,最有能力提高出厂价的就是贵州茅台（600519,收盘价155.71元）。她认为,酒类公司未来全面提价的可能性属于大概率事件。

　　因素二：行业景气度明显回升

　　随着经济的复苏,酒类公司的景气度也明显回升。

　　据中信证券统计,2009年前5个月,白酒制造业实现产品销售收入767.4亿元,同比增长21.95%;销售成本494.96亿元,同比增长22.69%;实现利润总额107.46亿元,同比增长9.22%;销售利润率为14%;行业毛利率为35.5%。

　　2009年6月,白酒产量60.97万千升,当月同比增速为28.48%,比上年同期增速21.5%提高了6.98个百分点。

　　研究员普遍认为,目前市场对于通胀预期越来越强烈,白酒公司由于自主提价能力,也被看成是最能抵御通胀的一类公司,而随着行业景气度的大幅回升,白酒公司也有望受到市场的进一步关注。

　　因素三：洋河酒业IPO申请获通过

　　近期,江苏白酒龙头企业洋河酒业IPO申请已获通过,这也鼓舞了投资者参与炒作白酒股的热情。行业研究员也一致认为,在洋河酒业上市前夕,白酒股必然迎来一波炒作。

　　“近期二线白酒股的走势非常好,这与洋河酒业上市有关。”一位研究员在MSN上对《每日经济新闻》记者说。“洋河酒业是二线品牌的龙头,因此短期我更看好二线酒类股的表现。”

　　招商证券在上周五也发布了最新的行业研究报告,将当前酒类股的行情称为“改制行情”。招商证券认为,老白干酒、古井贡酒（000596,收盘价24.48元）两只近期表现出色都与改制有关,而沱牌曲酒（600702,收盘价16.35元）、五粮液等公司的上涨也是因为公司基本面的好转。

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