齐鲁证券食品饮料行业分析师邢庭志

　　邢庭志认为，白酒行业结构升级和整合能力是考察企业长期竞争力的关键要素，名酒的综合升级能力较强。不同层次企业增速分化：二线白酒量价齐升，一线白酒主要依赖提价，区域酒厂主要依赖投入扩张放量。

　　白酒行业的增长维持量价齐升局面，核心受益者为名酒品牌。当前白酒行业整合模式为名酒通过高价位抢占低价位，区域名酒竞争压力不容忽视。从成长性上来看，1-2年内由于茅台提价后的追逐效应会保持领先，但是从5年周期来看，我们认为五粮液（000858）的各项基础会保证五粮液的增长更加稳健。

　　行业的发展持续向名酒集中：

　　传统的少数名酒+多个中低档酒格局正被打破，未来的高端份额将由老名酒共同把持。

　　区域名酒的部分品种如果抓住一定阶段的升级，则有可能继续生存发展，否则未来市场前景十分不明朗，应该给与低估值以对抗市场的不确定性。