超配食品饮料行业 看好白酒板块(2)

　　刘树坤：中粮屯河(600737)1月15日公告，公司预计2007年度净利润同比上升100%～160%（2006年每股收益0.12元）。我认为食品饮料板块年报业绩有望延续三季报业绩增长的态势，甚至会更高一些。

　　《红周刊》：近期食品饮料板块走势较强是什么原因？目前是介入食品饮料板块的时机吗？

　　许彪：食品饮料行业自身增长较快，相对周期性行业来讲未来利润增长的确定性强，2008年机构对消费类行业看法比较一致，建议超配，我认为2008年食品饮料板块业绩整体有望增长35%以上。看好食品饮料板块的后市表示。

　　一致看好白酒板块　对黄酒、啤酒板块有分歧

　　《红周刊》：2008年如何投资食品饮料板块？看好哪些上市公司？

　　朱卫华：我认为2008年仍要重点配置高端消费品板块，尤其在春节前、国庆中秋前销售旺季开始时、通货膨胀率高企时。看好贵州茅台、泸州老窖、五粮液、张裕A、第一食品；建议战略性配置大众消费品龙头公司如双汇发展，借奥运概念可阶段性持有伊利股份、青岛啤酒、燕京啤酒。

　　白酒行业我首推贵州茅台，公司已经走上“量紧价升”的奢侈品路线，股价一年内目标位250～300元。强烈推荐张裕A，推荐五粮液、泸州老窖、山西汾酒。另外，我认为水井坊2008年业绩有可能超预期增长。

　　肉制品行业龙头双汇发展正等待以较低的价格收购春都与汇通及其他公司。我估计乳业公司的收购成本也将大大降低。啤酒行业得益于持续旺盛的需求，产能利用率得以改善，龙头公司的业绩表现好于预期。强烈推荐双汇发展、伊利股份。给予青岛啤酒、燕京啤酒、光明乳业中性的评级。

　　许彪：中高档白酒由于生产的稀缺性、需求的旺盛以及局部的寡头垄断，具备较强的提价能力，抗通胀能力最强。是我重点推荐的板块。经过前期大规模并购的啤酒行业，整合成为企业发展的主旋律，而且也逐渐见效，费用率水平逐步下降，因此也是我重点关注的子行业。2008年我重点推荐有提价可能、产量增加并且收购华西证券提升公司投资价值的泸州老窖，目标价100元；五粮液目标价50元；山西汾酒目标价45元；贵州茅台近日公告，自1月11日起上调茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为20%。公司称此次价格调整将会对全年经营业绩产生一定的影响。我认为今年下半年公司有进一步调价的可能。受此次提价的影响。我预计2007— 2009年公司每股收益为2.36元、3.79元、5.00元，给予50倍的市盈率，同时鉴于公司突出的品牌价值和较强的自主定价权，公司今年实际所得税率大幅下降的因素。给予20%的估值溢价，目标价为300元。双汇发展目标价60元；安琪酵母目标价26元；第一食品目标价35元；谨慎推荐伊利股份，目标价35元；张裕A，目标价80元；燕京啤酒，目标价19元；青岛啤酒，目标价38元；承德露露，目标价28元。给予光明乳业中性评级，目标价12元。另外，需提醒投资者注意的是，近期，我有可能提高一些重点龙头公司的目标价。

    刘树坤：2008年我推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液、青岛啤酒、张裕A、双汇发展。

　　我将泸州老窖白酒业务2007、2008每股收益预测值调高至0.71元、1.17元；预计公司持有的华西证券的股权比例2008年也将增持至40%以上。分别给予白酒业务、华西证券2009年45倍、20倍市盈率，则每股合理价值至82.36元，股价仍然有较大上涨空间。

　　张裕A的销售收入增长加快，公司治理结构也有理由让投资者给予溢价，稳定的分红率也保障了流通股东的利益。我认为，2008、2009年公司的保守业绩预测为每股1.58元和2.02元，业绩增长非常确定，维持推荐的评级。

　　双汇发展2008年的毛利水平将好转，我预计2007、2008年的每股业绩为0.9元和1.2元，考虑到未来公司整合的预期，维持长期推荐的投资评级，我认为公司有成为世界级肉制品公司的潜力。

　　《红周刊》：古越龙山(600059)近日公告称自2008年1月10日起上调产品的出厂价。总体平均涨幅为10%，古越龙山、轻纺城(600790)最近股价涨幅较大，

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