银华基金：２００９年三大类行业投资机会值得关注

　　牛年新春以来，Ａ股在持续反弹的同时，也频频出现巨幅波动。来自银华基金管理有限公司的观点认为，２００９年市场仍将继续震荡探底，在这个过程中，包括稳定成长类在内的三大类行业投资机会值得关注。

　　银华领先策略基金经理万志勇表示，２００９年的宏观经济基本上可以分为两个阶段：去库存化的过程，以及消化剩余产能的过程。剩余产能的消化有赖于需求的启动，而需求的启动又是一个相对缓慢的进程。如果剩余产能消化的过程能够迅速完成，中国的经济就会形成一个Ｖ形的反转。

　　万志勇认为，自去年四季度经济触底后，宏观经济和企业盈利状况有所反弹，而市场的反弹与宏观经济去库存化的过程相契合。与此同时，多项经济刺激政策的出台给市场带来了一定的信心。加上市场充裕流动性的配合，Ａ股市场因此出现了一波持续反弹。

　　 但他同时表示，２００９年市场仍将在基本面和政策面的双重力量作用下继续呈现震荡探底走势，股票的结构分化会比较明显，存在明显的局部性机会。

　　作为银华领先策略基金这一次新基金的“掌门人”，万志勇称领先策略基金将重点关注基本面趋势较为明确的行业和个股，并长期持有。

　　万志勇表示，２００９年三大类行业投资机会值得关注。首先是稳定成长类的行业，选择这些行业中估值水平与成长速度相匹配的优质企业；其次是具有明显投资机会的周期类行业，如果剩余产能的消化过程进展很快，经济形成Ｖ形反转，受益于宏观经济周期变化的部分行业利润会有较大提升；第三是关注本身估值合理的公司的资产整合机会。