7月CPI数据降幅创10年来新低(2)

　　密集出炉的7月经济数据，再一次印证中国经济正在回暖。

　　周二的新闻发布会上，在面对媒体如何判断中国经济企稳回升的提问时，李晓超提到7月工业增加值、发电量、固定资产投资、消费品零售总额以及房地产投资等数据均偏暖。

　　李晓超指出，当月规模以上工业增加值已连续三个月同比增速加快，从行业看39个大类行业全部保持同比增长；从产品看494种产品中有271种产品产量同比增长。

　　值得一提的是高速增长的固定资产投资，1～7月份城填固定资产投资增长32.9%，尽管比上半年回落0.7个百分点，但比上年同期加快5.6个百分点，其中房地产开发完成投资增长11.6%，显示政府投资仍是拉动经济增长的主力。

　　另外，尽管7月份出口同比仍下降23%，进口同比减少14.9%，但在不少市场人士眼中，出口的曙光已经显现。

　　孙明春认为，由于中国的出口中进口含量较高，可以看作是中国出口增长的先行指标。这是因为出口中约45%为加工贸易，要先进口零部件和原材料加工后再出口最终产品。“因此在我们看来，过去两个月显著更小的进口跌幅预示着中国出口前景的改善。”

　　孙明春相信，由于2008年7月份的出口值创历史最高，在这样高的基数下今年7月出口跌幅扩大不足为奇。实际上，从月环比来看，出口已经连续两个月走高。由于有初步迹象显示全球经济将于显现下半年好转，中国对主要市场的出口似乎已经见底，尤其是对美国市场的出口。

　　随着基数效应的减弱以及全球去库存化的结束，孙明春乐观预期，中国的出口下滑率将在今年下半年显著收窄，年底甚至可能会重现正增长。

　　数据对股市偏负面

　　英大证券研究所所长李大霄表示，数据对市场影响减弱，但股票市场有一定负面作用。但他同时也强调，目前的数据还不能完全说明问题，随着时间的推进，到四季度年底，CPI和PPI将会有所变化，或将转正。

　　至于货币政策，李大霄表示，国家依然会保持适度宽松的货币政策，暂时不会改变，在部分领域，如会调整房地产以及贷款规模。但是作为经济复苏的主力的房产行业，房产政策过于严厉压制的概率偏低。宽松的货币政策收到了效果，政策要是延续下去效果会更好。

　　不过，第一创业分析员王浩宇却认为，CPI跌幅扩大，说明货币政策坚定适度宽松的逻辑存在，这对股市是利好。他表示，尽管7月份的物价将是2009年的最低点，货币政策需要继续放松，当面临经济萧条，物价低迷的时候，一定的通胀预期能够刺激居民消费。通过极度宽松的货币政策，制造居民的通货膨胀预期，本就是货币政策应对萧条之目的。

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