2月新增贷款环比降五成　未来信贷调控压力仍较大

　　中国人民银行１１日公布的数据显示，２月新增人民币贷款较１月新增规模降约五成，货币供应量增速回落。分析人士认为，虽然２月份新增信贷规模明显回落，但未来信贷调控压力仍然较大。    数据显示，２月份人民币贷款增加７００１亿元，较１月１．３９万亿的新增规模降约五成。  

　　中国社科院金融研究所专家刘煜辉指出：“２月份新增贷款大幅回落主要是由于春节因素和信贷规模监管。”  

　　由于今年新增信贷目标为７．５万亿元，按照均衡信贷投放下３：３：２：２的信贷季度投放比例要求，一季度新增贷款应控制在２．２５万亿元左右，而前两月新增贷款已经超过２万亿元。

　　刘煜辉指出，从一季度调控目标来看，２月新增信贷仍然较多，这使得３月份信贷调控压力进一步增大。出于均衡信贷投放的考虑，预计今年上半年信贷管制压力都将很大。

　　银监会主席刘明康日前表示，预计２０１０年季度间的投放落差将比２００９年平稳，但仍然是一季度稍微高些，二季度、三季度逐步减少。

　　数据显示，２月份票据融资减少１７４４亿元，延续了自去年６月份以来的减少趋势。同时，中长期贷款增加６６１８亿元。显示票据融资向中长期贷款转换的趋势在延续。

　　中国建设银行专家赵庆明指出，中长期贷款保持高增，主要是由于在建工程的项目贷款仍然是新增贷款的主要投向。同时，在信贷严格规模监管下，银行资产配置倾向于减少收益较少的票据融资，增加收益较高的中长期贷款。

　　２月份，主要反映居民房贷数据的居民户中长期贷款增加１５３０亿元，较１月份３４３３亿元的新增规模显著回落。在新增贷款中的占比为２２％，延续了１月的回落趋势。而去年１２月，这一比例曾经高达６０％。

　　赵庆明指出，居民中长期贷款增长明显减速，主要是银行资产配置和市场需求两方面变化因素促成。由于房贷相对于企业贷款收益低，银行更倾向于发放企业贷款，对房贷有所收缩。同时，购房观望情绪也使得房贷需求本身有所减少。 

　　２月，货币供应量增速有所回落。数据显示，２月末，广义货币供应量（Ｍ２）同比增长２５．５２％，增幅比上月末低０．５６个百分点；狭义货币供应量（Ｍ１）同比增长３４．９９％，增幅比上月末低３．９７个百分点。

　　其中，Ｍ１同比增速在１月冲高至历史高点后，２月有所回落。Ｍ２增速则呈现去年１２月以来的连续３个月回落。  

　　政府工作报告提出，今年Ｍ２同比增速控制在１７％左右。专家预计，随着信贷控制和流动性的适度收紧，Ｍ２将逐步向调控目标回归。货币供应增速的回落有助于控制物价上升。

　　春节之后，除了逾３０００亿元准备金于２月２５日上缴，央行还加大公开市场回笼力度，连续３周实现资金净回笼。央票发行规模不断扩大，并先后重启了９１天期和２８天期正回购操作。专家预计，未来公开市场资金回笼力度还将延续加大趋势，以使流动性趋于合理。