震荡向上成Ａ股主基调　增强型指基或受关注

　　新华社上海３月１７日电　尽管宏观经济仍存诸多不确定性，不断改善的企业盈利水平和依然充足的流动性，仍使得震荡向上成为２０１０年Ａ股市场的主基调。基金业内专家认为，在这一背景下，辅以主动投资策略的增强型指数基金或许会得到市场更多的关注。

　　中海基金管理有限公司专家表示，从２０１０年全年来看，随着各国逐步从经济刺激政策中退出，中国宏观经济政策调整的预期会给Ａ股市场带来不确定性。但与此同时，企业盈利增长、流动性充足等积极因素并未发生改变。从这个意义上来说，Ａ股市场总体上确立了震荡向上的趋势。

　　历史经验表明，在经济增长基本面强劲的情况下，经济周期早期调控措施引起的市场疲弱，往往会带来更多买入良机。这意味着２０１０年指数基金有望迎来投资机会。而与完全复制、追踪目标指数的被动型指数基金相比，主动增强型指数基金更适合处于震荡上行阶段的Ａ股市场。

　　过往数据显示，在单边牛市中，主动增强型指数基金的收益与被动型指数基金不相上下，但在震荡调整周期中，主动增强型指数基金则相对表现出一定的抗跌性。

　　中海基金专家分析认为，在市场上行阶段，增强型指数基金可通过较高的股票仓位完全复制指数，充分分享指数的涨幅；而在市场调整阶段，则可以适度降低股票仓位，部分规避市场系统性风险，或在标的指数成分股之外灵活捕捉市场投资机会，提升基金收益水平。