10年进口葡萄酒数量仍然快速增长

　　2010年白酒和葡萄酒行业变化不大：二线白酒崛起争夺高端市场，将继续推动白酒行业较快发展，并将为一些二线企业崛起创造良好市场环境。一季度规模以上白酒产量增幅创新高，达到30%。全年收入和利润的30%以上较高增长可以预期。

　　10年进口葡萄酒数量仍然快速增长，未来2-3年进口酒消费总量占比将提高到30%。而行业产量前两个月增幅达到18%，与09年收入增长19%相比，我们认为葡萄酒10年收入和利润增长大约在20%左右。

　　啤酒行业和乳制品行业两年有所不同：尽管大麦价格低位运行，但相对于09年的大幅度下降而言，成本已没有下降空间，利润率也会维持稳定。啤酒行业进入低稳增长期。而乳制品则变化较大，原奶价格恢复性上涨与09年原奶价格的大跌形成鲜明对照。预期全年原奶价格回升20%以上。09年全行业的高利润率不可持续。但产品结构调整一定程度上缓和了利润率下滑速度。

　　值得期待的黄酒行业：2010行业变化不大，仍然处于慢热过程中。但产销量增幅在悄然提高，2009年黄酒消费增长13.99%，预期上海世博会的举办对黄酒消费会产生积极影响，消费量有望超过09年。黄酒行业正处于积累能量阶段，未来黄酒消费的爆发非常值得期待。2010年预期行业收入和利润增长会高于09年。

　　受益于成本下降的屠宰与肉制品加工行业：根据当前生猪养殖情况，我们分析生猪价格真正回升将是在9月份后。生猪价格低廉对行业增加屠宰量、利润增长都非常有利。

　　与09年相比，10年食品饮料板块行情启动更早。

　　第一，食品饮料行业景气度处于高位，比去年同期明显提高，为行情启动奠定基础；第二，由于缺乏去年春季四万亿投资的政策刺激，且区域性经济振兴与新能源等题材性行情短暂，市场资金出现投资饥渴，急需新的投资亮点；第三，对未来经济增速放缓预期，食品饮料稳定性和成长性兼备特性凸现优势；第四，经过一季度食品饮料板块调整，估值优势也逐步体现出来。食品饮料板块启动在即！