存款准备金率上调 酒业打响“货币战争”

　　继房产“组合拳”之后，5月2日，中国人民银行突然发布公告决定，启动年内的第三次调整存款类金融机构人民币存款准备金率，从2010年5月10日起上调0.5个百分点，调整后大型金融机构存款准备金率为17%，农村信用社、村镇银行暂不上调，维持原来的13.5%。

　　不少经济学家则预测，未来将迎来货币政策调整期，加息将在未来一到两季度内实行。

　　酒行业上市企业尤其是白酒企业，面临着夏季的销售淡季，部分高股价、高估值的股票将面临较大调整压力。而未来加息步伐的临近，进口酒市场将迎来一轮利好消息，进口酒成本将下降，价格下降带来的冲击效应将显现。同时，由于存款准备金率上调带来的货币回笼，市场可用或流通中的货币数量下降，企业融资能力将下降，酒行业“货币战争”正式打响。

　　调整背后的CPI压力

　　当前，经济发展的环境仍极为复杂，经济回升向好的过程中还面临不少矛盾和困难，CPI的上涨虽已出现回落，但是已经出现一些新的特点，尤其是生产和生活资料文章来源华夏酒报价格的上涨势必引起酒类企业生产成本的上升，而叠加油价上调、干旱等气象因素，虽短期不会从酿酒原料上影响酒成本，但中长期酒价格上涨几成定势。

　　酒业上市公司面临压力

　　由于股市刚刚经历大跌，银行股等大盘股一直估值较低。

　　而短期缺乏利好消息的部分酒业股将有可能面临较大的压力，尤其是不具有刚性需求的酒水股，由于股市可流通资金将有一定收缩，而大盘股的中长期资金保全能力和盈利能力将吸引资金进入，酒类股资金吸纳能力和规模将有变数。未来可能部分缺乏重大利好消息的酒业股票价格跳水，但是由于酒类价格上调预期和自身利润率高的原因，调整空间不大。

　　虽然央行此次并没有提出存贷款利率的提升，但基于贷款规模较大这个情况，未来将有可能迎来贷款利率或者控制贷款额度的政策的出现，这对于部分有扩张或者并购需求而需要贷款的酒企业将造成影响，贷款额度和利率将可能提升，值得酒企业关注。酒行业应在允许的范围内进行适当的调整，适应“货币战争”。

　　对于楼市的“组合拳”政策，将从股市挤压缩部分投机资金。近年来趋热的酒庄投资、期酒投资、葡萄酒旅游等作为新兴的实体投资方式，其丰厚的投资回报率将引起部分投资人的关注。酒行业可以适当进行推介，吸引楼市、股市抽逃资金进入，壮大企业的投资规模，确保企业发展资金链的安全。
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