食品饮料：猪价环比连续上涨 但涨幅收窄

　　事件：

　　商务部5月4日发布第17周（2010.4.26~5.2）食用农产品数据：全国商品市场总体运行平稳，36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格周环比上涨0.3%；蔬菜价格略有上涨，猪肉、羊肉价格小涨、牛肉微跌，水产品价格继续上扬，禽蛋价格走低，食用油稳中有降，粮食价格略有上涨。

　　观点：

　　1.总体价格周环比再涨，猪肉价格连续三周环比上涨但涨幅收窄，粮价继续上扬。

　　57种主要食用农产品中，价格周环比上涨30种，占52.6%，比上周增加3种；持平11种，占19.3%；下降16种，占28.1%，比上周减少8种。猪肉和牛肉价格均上涨0.1%（猪肉上周上涨0.5%），羊肉价格下降0.2%；18种蔬菜批发价格上涨1.1%，比上周略有回落；水产品价格上涨0.2%；鸡蛋价格与上周持平，白条鸡价格下降0.3%；食用油价格稳中有降，花生油和菜籽油均下降0.1%，豆油价格均与前一周持平；粮食价格稳中略升，小包装大米和小包装面粉价格分别上涨0.4%和0.2%。

　　2.立夏节气已至，天气将迅速转热，猪牛羊肉消费将进入淡季，预计价格上涨动力会明显不足。

　　猪肉价格连续三周环比上涨主要受国家启动第二批猪肉收储政策和“五一”假日消费等因素影响；5月5日为立夏节气，天气将迅速转热，按照惯例猪肉消费会进入淡季，因而价格可能难以持续上涨，牛羊肉消费及价格走势亦大抵如此，白条鸡价格可能继续低位运行；节日消费令鸡蛋价格回稳，后期气温不断升高下南方收购商将减少鸡蛋收购，北方冀鲁豫等主产区鸡蛋外销减少，同时蛋鸡产蛋率有所下降，预计后期鸡蛋价格将维持目前价位小幅波动；随节后消费需求下降水产品将在目前价位波动；近期气温迅速回升，露天蔬菜陆续上市，伴随消费需求减弱，预计后期蔬菜价格可能止涨回落。

　　3.食用油价格可能略有下降、大米稳中略涨、小麦平稳，食糖小幅波动。

　　目前正值食用油需求淡季，市场交易清淡致价格稳中偏弱，预计后期稳中有降是大概率事件；主销区粳米采购数量增加及企业备货积极性较高等因素助推粳稻米市场价格进一步走高，但籼米市场供应较为充足，预计后期国内大米价格总体仍将稳中略涨；国内主产区小麦市场价格保持平稳，销区面粉消费基本稳定，预计后期面粉价格总体走势平稳；国内食糖主产区食糖产量同比可能有所减少，但受国际糖价持续走弱影响，预计后期食糖价格将在目前价位小幅波动。

　　结论：

　　1.食品饮料行业值得继续看好，特别是消费量渐长的啤酒、饮料和以冷饮为主的乳制品。4月份国家公开竞价收储中央储备冻猪肉后，国内市场生猪及猪肉价格连续三周回升，养殖户和相关屠宰企业因此有所受益，肉类加工企业成本或略有上浮，未来若价格大涨加工企业成本可传导至终端，但目前这种大涨概率较小。粮食价格自三月下旬以来每周均有2%的涨幅，上周大米价格涨幅更扩大至4%，未来仍有稳中上涨可能，粮食由此带来的通胀压力值得关注。端午长假临近，粽子涨价预期加强，夏季至，气温大幅攀升，啤酒、饮料和冷饮带动的奶制品企业将或积极影响。

　　2.重点推荐品种：自12周以来，我们增加圣农发展作为重点品种予以强烈推荐，增加洋河股份作为推荐品种；16周起增加中粮屯河予以推荐。具体如下：强烈推荐：圣农发展、惠泉啤酒、五粮液、金种子酒、燕京啤酒、水井坊、金枫酒业；推荐：中粮屯河、三全食品、皇氏乳业、洋河股份。