深圳商报

 　　昨日，古井贡酒(40.25,-0.67,-1.64%)发布中期业绩预报称，今年中期净利润同比增长约200％，净利润约1．07亿元。继一季报同比增速191％后，再创增速新高。业内人士认为，该公司净利润增长主要原因为白酒销售收入，销售结构好转及产品毛利率上升所致。实际增速可能高于预期增幅，将成为二线白酒中最具投资价值的个股。

　　一线酒提价带来发展机遇

　　6月底，国家税务总局拟调整白酒消费税的方案曝光后，山西汾酒(42.49,0.60,1.43%)宣布涨价10％，业界普遍预期白酒业两大巨头茅台和五粮液(23.56,-0.46,-1.92%)也将提价。有消息称，事实上茅台已经做出了提价方案，出厂价上调至每瓶519元，而五粮液也已开始执行52度五粮液提高至538元的一批价。涨价幅度约15％，可能于8月初正式公布。业内人士认为，一线白酒的普遍提价，将成为古井贡酒的发展机遇。

　　民族证券分析师表示，古井贡酒立足于安徽市场，再将市场辐射至全国，具备合理性。而茅台、五粮液等一线产品纷纷提价，使得200至600元定价区间的产品出现空白，古井贡酒的定价正好可以填补这一市场空间。可以肯定的是，古井贡酒今年的增速肯定会超出市场预期。

　　国金证券(13.45,0.23,1.74%)分析师陈刚也表示，古井贡酒产品结构覆盖安徽主流消费带，年份原浆系列和淡雅系列实现双轮驱动。年份原浆献礼版（118元）5年（158元）及8年（238元）覆盖安徽新主流商务消费带，并通过16年及26 年拉升整体品牌形象。老淡雅及新上市的花色淡雅系列则覆盖50至100元流通价位带。两大系列约占古井贡整体收入的40％以上。其本土最大竞品口子窖系列产品，市场运作时间长，出现产品老化。而古井贡年份原浆定位准确，价位优势明显，终端运作空间较口子窖有较大优势。

　　实际增速将或将超预期

　　业内人士表示，从古井贡酒上半年的发展态势来看，最终中期报告业绩很可能超过预报。但此前，该股已经出现一轮连续上涨行情，股价对预期已经有所反映，投资者应待股价回调后择机介入。

　　安信证券分析师表示，尽管当前的股价计算公司2010年的动态市盈率已经达到45倍动态ＰＥ，但由于公司前期基数较小，因此改制后发展的空间巨大，具有很大的弹性。给予公司2011年33倍ＰＥ，12个月的目标价暂定为50元。

　　陈刚认为，今年1至5月份，安徽白酒产量实现23．59万吨，同比增长101．8％，远超全国19．6％的增速。1至5月份安徽白酒行业运行情况同样大幅改善，销售收入实现59．2亿元，同比增长42．1％，利润总额实现6．4亿元，同比增长82．2％。古井贡作为徽酒龙头企业，必将受益于安徽消费市场整体的快速发展。预测公司2010至2012年白酒销售收入将分别实现17．78、23．99和28．84亿元，同比增长32．6％、34．9％和20．2％。2010至2012年的ＥＰＳ将分别达到1．12、1．72和2．33元。同城的金种子今年刚完成融资，古井贡酒很可能效法其做法向二级市场融资。该股是目前二线白酒中最具进攻性的品种，投资者可待股价回调后予以关注。