2010年济南秋季糖酒会侧记:白酒新品辈出,葡萄酒展区大幅扩张

    本次秋季糖酒会,总体上感觉销售情况很好,符合预期,并且公司、经销商对春节和明年的销售预期乐观。

　　山西汾酒高调推出了 3 款竹叶青产品:国酿、精酿、特酿,市场定价分别为660 元、280 元、160 元,预计2011 年对竹叶青的广告投入1亿元左右,希望5 年将竹叶青产品销售收入做到15 亿元。基于公司产品以及基本理顺,销售渠道进一步深化也可以看得见,继续看好公司未来两年增长,预计利润增速能继续达到50%左右。
　　二线白酒销售热情高涨。中低档酒销售情况非常好,销量快速增长有望持续。洋河在苏酒集团的框架下整合双沟,对经销商的理顺已经基本完成,销售体系将于洋河一致。省内市场今年仍是增长的重点,省外市场中河南已经超过5 个亿,北京、上海、山东、安徽等都超过1个亿。洋河股份近千亿元的市值打开了二线白酒的市值增长空间。
　　古井贡计划 2013 年白酒销售收入达到50 亿元,并且表示可能在时间上提前,提出了将省内各县级市场规模做到千万元。
　　老白干酒销售非常好,前三季度含税收入已经达到 18 亿元,计划全年收入20 亿以上,但是这与利润表中数据有些出入,公司目前市值不高,未来上涨空间大,改制进程决定股价爆发时点。
　　葡萄酒展区面积大幅度扩张,普及加速,预计未来几年国内葡萄酒销量仍有20%左右增长。本次参展的主要是进口葡萄酒,品种繁多,但耳熟能详的品牌屈指可数,国内消费者对其鉴别、品牌认知度的提升需要很长一段时间,有利于张裕等有很高国内知名度的产品销售。
　　酒类销售情况仍然乐观,资本市场偏好变化应该是短期食品饮料股票下跌的主要原因,当然行业估值水平短期已经较高。预计行业配置调整基本结束后,食品饮料行业的很多公司将再次迎来买入的机会。
　　继续看好一线白酒的板块性机会,二线白酒业绩增长明年仍会很好,葡萄酒销量增长前景乐观,期待啤酒的集中度上升后的盈利能力提升。在行业大幅下调后,推荐依次为:青岛啤酒、古井贡、山西汾酒、伊利股份、老白干酒、张裕A。国泰君安证券股份有限公司