酿酒行业：市场强势反弹 逐渐进入加仓区间

　　结论及投资策略

　　上周市场表现继续超出我们的预期，出现强势的技术反弹。建筑建材、金融服务拉升指数，食品饮料涨幅相对较小。

　　目前市场普遍预期6月通胀水平将高于5月，紧缩性的预期仍然存在，因此我们建议投资者本周以短期操作为主，继续关注我们的月度投资组合。

　　行业实体动态

　　古井贡酒（000596）:非公开发行A 股获批，二季度业绩预增150% 洋河股份（002304）:获得发明专利，股价大涨 下周提示:水井坊（600779）停牌一天；酒鬼酒（000799）等召开股东大会，茅台股权登记日资本市场表现 涨跌幅上周市场的表现继续超出我们的预期，技术性反弹终于出现。从涨幅上看上证综指和中小板指数涨幅仍较小，深成指涨幅相对较大，风格继续延续。从申万行业来看，上周23个行业全部上涨，涨幅较大的是家电、建筑建材、金融服务等行业，农林牧渔、信息服务等行业则相对涨幅较小。食品饮料业上涨3.25%，涨幅在市场中相对靠后。

　　上周酿酒行业中洋河股份、啤酒花（600090）的表现较为突出，只有贵州茅台（600519）小幅下跌。我们推荐的5月组合上周只有茅台下跌，张裕A（000869） 和青岛啤酒（600600）略有上涨，酿酒行业股票的表现整体较弱。

　　估值水平上周末白酒、啤酒和葡萄酒的滚动市盈率分别为33.05倍、40.63倍和33.75倍，啤酒、葡萄酒涨幅较大，三个子行业的市盈率低于均值的幅度有所缩小。