黄酒电子交易平台遭遇“整风”

    　继艺术品份额化交易风靡神州后，黄酒也被请进了“交易所”。按照原计划，12月9日，筹备近5个月的绍兴黄酒原酒电子交易平台将正式敲响开市钟，届时投资黄酒可以像买卖股票一样简单。

    　文章来源华夏酒报然而，一股令投资者感到凛冽来袭的寒风却不期而至。就在近日，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，称将清理整顿各地从事标准化集中交易乃至中远期合约买卖的交易场所。

    　对此，绍兴黄酒原酒交易有限公司表示，绍兴黄酒原酒交易平台属于实物电子交易，目前开户登记仍按计划展开。

　　窖藏黄酒原酒交易尝试电子化

    　过去，尽管黄酒名声显赫，但因为流动性等因素的制约，黄酒原酒交易也有众多不便，目前原酒的销售主要集中在绍兴地区。为了盘活酒窖库藏资产，2008年，绍兴黄酒集团控股的古越龙山成立了原酒交易公司，并创建“中国黄酒交易网”，但交易品种仅限古越龙山生产的手工原酒。

    　今年7月15日，中国绍兴黄酒集团与华夏银行签订战略合作协议，共同推出B2B原酒交易平台，预计四季度建成投产，实现原酒的电子化交易。据《浙江经视》称，目前，原酒交易已经吸引大约1500名投资者参与。

    　古越龙山原酒经营公司总经理助理裘文俊这几个月一直在忙于平台建设。“11月8日启动网上开户那天，现场就来了1300多人，这还不包括网上申请的。”裘文俊说，不到一周后的11月14日，平台开户量已基本达到开盘要求。根据《绍兴黄酒原酒电子交易平台交易规则》，交易商可以是自然人、一般纳税人企业、小规模纳税人企业等。

    　笔者查阅上述“交易规则”发现，该平台的原酒交易基本参照股票交易模式，开市时间与上海证交所同步，以“1手（1000毫升）”为最小交易单位，采取集合竞价与连续竞价，并设定10%的日涨跌停板。略有不同的是，原酒交易实行T+0制度，但卖出原酒后获得的资金T＋1工作日才可提取。

    　虽然电子化平台使得原酒交易变得如股票买卖一样简单，但交易成本却令人咂舌。据了解，该平台收取的费用包括新品认购佣金（认购额的0.2%）、交易佣金（双向收取1%）以及仓储费（每日费率万分之零点六）等，累计费率远远超过股票交易。

　　监管风暴令平台“合规性”受质疑

    　自从各地“文交所”的份额化交易创新引爆了艺术品市场后，酒类市场亦蠢蠢欲动。2010年8月，上海红酒交易中心上线，首次实现了红酒网上份额化买卖。今年9月，中国期酒交易所则推出了包含茅台、拉菲古堡等品种在内的期酒交易。

    　然而，就在黄酒原酒有望被请进交易所成为金融投资标的时，一场监管风暴已悄然来袭。日前，国务院发文直指权益拆分的竞价、做市商等方式的集中交易，责成地方政府对属区的各类交易场所进行一次集中清理整顿。

    　政府的这一《决定》无疑令投资者和交易所们感到一丝寒意。虽然绍兴黄酒原酒交易有限公司表示目前交易平台的开户登记仍按计划展开，但对于开盘交易日期，则不再设定时间表，而只是说以网站的公告为准。

    　在绍兴黄酒原酒交易有限公司看来，交易平台是在传统原酒交易的基础上延伸的电子商务服务，以原酒实物为基础，交易平台上的原酒数量与原酒仓库中的原酒实物一一对应；其次，平台实行全额交易，无保证金及杠杆效应，禁止卖空买空，同时实施风险控制、涨跌幅控制、交易总量控制；最后，绍兴黄酒原酒交易平台实施了交易资金第三方存管，由华夏银行进行交易资金监管。



    　不过，这些解释仍不足以令人安心。根据《决定》，除依法设立，任何交易场所不得将任何权益等额拆分公开发行，不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；且除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。

    　显然，包括绍兴黄酒原酒交易平台在内的多数“交易所”都不符合《决定》要求。因此，该交易平台能否“平安开市”，尚需拭目以待。事实上，深圳文交所早在今年3月下旬就不再办理《权益代码卡》开户，并暂停所有艺术品权益份额交易，至今没有复牌。今年8月开始营业的汉唐艺术品交易所亦在《决定》下发后不久宣布，自11月22日起对所有交易品种进行停牌。

    　另一方面，绍兴黄酒原酒交易平台所谓的风险控制实际上苍白无力，为可能发生的纠纷埋下了伏笔。比如，该平台允许交易商提供不记名库藏原酒单据，且不对持有人的合法性负有法律责任；此外，若供应商提供的原酒质量不符合指定标准，交易平台亦不承担责任，而由交易商与供应商另行协商解决。　

■背景资料

　　针对目前各种类型交易场所设立和交易活动中违法违规问题日益突出的问题，国务院11月24日下发了《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。该《决定》要求，由证监会牵头，建立联席会议机制，清理整顿包括从事产权交易、文化艺术品交易、大宗商品中的远期交易等内容的交易所，并要求各省级人民政府于今年12月底前将清理整顿工作方案报国务院备案。

　　此外，该《决定》规定，除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易等集中交易方式进行标准化合约交易。

    　今年以来，打着金融创新旗号，各地交易所已进入新一轮“大干快上”的井喷期。据不完全统计，散落于全国各地的交易所已超过300家，交易品种更是超过数百种。交易品种不仅包括稀贵金属、艺术品、金融资产、股权、碳排放权，还包括农副产品、医药产品，更有甚者，将国画、大蒜、药品、人参果、红辣椒、丝绸变成了交易所的交易标的。

    　然而，由于缺乏必要监管，许多交易所在运营模式、会员单位、交易信息不对称等方面都存在着很多问题。部分交易所出现了价格操纵、股东违法违规、侵吞客户资金、卷款逃跑等事件。
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