拉图退出 波尔多期酒影响几何(1)

　　作为波尔多五大酒庄之一的拉图已经宣布，2011年将是酒庄最后一个销售期酒的年份，消息看似突然，但其实密图已久。这对于波尔多期酒市场来说，堪称是一枚重磅炸弹，牵动着各方神经。

　　拉图退出：偶然 or 必然？

　　无疑，拉图的突然退出让太多的人意外甚至震惊，而震惊源自于拉图在波尔多地区的重要地位，源于国内对期酒投资的不断追捧。但当我们翻开历史薄会发现，拉图的退出并非偶然。

　　在波尔多五大列级酒庄中，拉图向来是期酒不太感冒，甚至抵触。2007年Bordeaux Magnum(波尔多葡萄酒公司)曾因突然性的期酒配给中断将拉图告上法庭，最终拉图被波尔多法庭判处39620欧元罚金。过去几年，很多酒商都抱怨说拉图把很多货量都囤在自己的酒窖，愈来愈少在期酒中出售，而且拉图的酒窖愈建愈大。历次期酒测评中，相比拉菲、玛歌、奥比昂等列级酒庄，拉图向来是提供测评品种最少的一个。

　　另外，有分析指出，拉图退出期酒市场的行为与其自身发展状况有关。一方面，拉图作为波尔多五大酒庄之一，自身实力雄厚，退出期酒市场可以说也没有什么特别大的后顾之忧，而且背后又有法国百货业巨子春天百货公司的财力支持；另一方面，酒庄与酒商之间在利益分配上的冲突也使得拉图做出这一重大决定，拉图自身有足够的资金支持，没理由把酒庄潜在盈利分给坐等价涨的酒商。

　　拉图退出影响了谁？

　　对于酒商：所受冲击最大

　　从波尔多期酒市场的现行规则来看，通常是酒庄不负责销售而是全部交由中间商。这样的好处是酒庄可以专心的负责酿酒，确保每年葡萄酒质量的上乘；酒商专门负责市场的拓展，而不需要在葡萄酒酿造换就花费太多的心思，似乎是一个双赢的好方法。

　　对于酒商而言，这样做的结果使得期酒制度不仅帮他们扩展了市场，争取了投资者，其经济利益也得到充分的满足，他们只需等待期酒上市之后的价值飙升而赚取高额利润；但是另一方面，期酒若得不到酒庄的支持，盈利便无从谈起。

　　所以，酒庄退出期酒市场的行为将使酒商在整个期酒的运作体系中受冲击最大。

　　对于拉图：风险不是必然存在的

　　无疑，拉图退出期酒市场是冒了很大风险的。

　　首先，退出这一制度在短时期可能会有部分经济损失，除了要顶住前几年的资金缺口之外，大盘商的联合抵制也很致命。这将是他们退出期酒体系后最为艰难的时期，能否度过这一时期是酒庄将要面临的第一个考验。但实际上，拉图酒庄并不是波尔多第一个退出期酒制度的酒庄，雄狮三杰当中的Léoville-Las-Cases已经退出期酒制度一段时间，酒庄酒通常在一年或一年后以不错的价格销售，因此酒庄的退出对销售并没有太大影响，更何况拉图是1855年波尔多葡萄酒评级时的顶级葡萄酒庄之一，并有重大财团的背后支持。

　　另一个是当其葡萄酒达到试饮阶段正式上市后，消费者是否真正的买单。在酒庄里陈年6-10个年头，到那时酒庄酒再上市销售，价格必然会高，消费者的接受程度将是其退出期酒是否得当最后的试金石。

　　对于投资者：信号的释放

　　投资者关心的是期酒的投资价值，伴随着去年期酒市场的理性回归，拉图退出应该对消费者传达出一个更为明确的信号，期酒制度远非牢靠，投资需谨慎。

　　实际上，波尔多的期酒制度近些年久遭诟病，消费者无法亲自品尝而是借助于酒评家和各种媒体报道猜测价额趋势，酒庄眼馋各大酒商的期酒盈利于是提高价额，期酒制度越来越不能够为消费者谋利。

　　作为期酒投资者，拉图的退出只是少了一个期酒购买时的选择范围，但是，人们就会考虑，拉图既然退出了期酒市场，它是不是就会直接将酒销售给消费者呢？

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