啤酒终端价分化 中高端白酒价格波动

　　白酒：超高端均价小幅下降其他品种价位稳定

　　5月份白酒终端价格波动仍主要集中在中高端。受地方政府三公经费公开排上日程等执行情况进一步细化，超高端白酒五地均价均有所下滑，但幅度不大，53度飞天茅台终端价格继续下降约115到1717元，52度五粮液和52度国窖1573分别下降64和79元。400-800价格区间中，十五年红花郎和洋河天之蓝终端均价有所下降，52度剑南春和50度酒鬼酒均价有所上升。中低端价位产品中，除郎酒终端价格有所上涨外，其他品牌均有所下降。

　　葡萄酒：终端价格稳定多数品种上涨

　　由于去年大量小瓶进口葡萄酒涌入国内市场，国产葡萄酒受到的冲击较大，1-2月价格监控显示多数红酒终端价格下降，3月份红酒终端价格企稳，从监控的16个品种中，有10款红酒价格上涨。

　　4月红酒终端价格变动不大，张裕优选和特级解百纳价格小幅上涨。5月监测的16个品种中9个均有不同程度的上涨，平均涨幅达到13%，5个下跌，平均跌幅22%，2个持平。

　　啤酒：终端零售均价涨跌分化

　　5月份除了华润雪花和喜力均价下降，嘉士伯保持稳定外，其他品牌啤酒的六地均价都在上涨。北京和长沙地区的终端价格波动较大，其他区域均较稳定。随着夏季消费旺季到来，加上今年奥运、欧锦赛等大型体育赛事的举办，我们认为啤酒行业今年旺季销量将有显著增长，加上啤酒大麦成本下降的催化因素，行业的整体盈利能力将稳步提升，龙头企业将受益。