白酒虽好，不可贪杯

　　业绩增长固然是股价暴涨的理由，但是也要警惕一路高举高打所积累的风险，而昨日尾盘跳水的酒鬼酒就是前车之鉴。当天，酒鬼酒从最高涨9.05%，回落至涨0.32%。本报记者卜盎 长沙报道

　　疲软A股市场中，白酒股的强劲表现十分抢眼。

　　受酒鬼酒业绩预增超过3倍的利好刺激，上周五白酒股全线井喷，酒鬼酒大涨6.18%。昨日白酒股继续向天空伸展，以酒鬼酒为代表的白酒类个股继续高举高打，酒鬼酒盘中最高涨幅9.05%，创出57.14元的历史新高，但尾盘出现跳水，终盘收于52.57元。

　　二线白酒股一路井喷

　　水井坊涨停，山西汾酒、伊力特涨幅居前……昨天二三线白酒股的井喷是市场上最为靓丽的风景线。

　　其导火索就是三家公司的业绩大幅预增。近期，酒鬼酒发布公告预计上半年业绩增长310%-350%以上，沱牌舍得预增180%-230%，洋河股份也预增50%-70%。

　　实际上，在上半年的白酒股表现中，二三线白酒股的表现远胜于龙头品种。据Wind数据显示，申万白酒行业分类13只白酒股中，二三线白酒股走势一路上扬。其中，酒鬼酒累计上涨109.91%，列居白酒涨幅第一，沱牌舍得、金种子酒、伊力特等分别为101.74%、57.45%和52.3%。尤其是，酒鬼酒和沱牌舍得在沪指跌破2200点关口之际，依旧能逆势上行，盘中股价均触摸至上市以来的最高点，酒鬼酒股价更是在当天股价得以接近50元。而五粮液、泸州老窖等一线白酒反而呈现震荡格局。

　　机构“豪饮”，抱团买入

　　二三线白酒股的一路走好，也让持仓公募基金受益匪浅。以酒鬼酒为例，长盛同德主题增长、泰达宏利市值优选、国投瑞银创新动力、信达澳银领先增长、广发聚瑞和普天收益基金今年一季度末合计持有2216万股，占总股本6.82%。截至昨日，酒鬼酒自4月1日以来累计涨幅82.31%，上述基金也因此浮盈5.1亿元。此外，华商盛世成长、汇添富均衡增长等基金占据沱牌舍得前十大流通股东中六席，而金种子酒、伊力特、老白干酒等持股最多的基金公司分别为广发、博时和易方达。

　　从二线白酒整体持仓来看，大基金公司居前。以沱牌舍得为例，博时精选、广发稳健增长、广发聚瑞股票、华商盛世成长、华商策略精选及汇添富均衡增长基金占据其前十大流通股东中的6席。其中，广发旗下基金持股最多，2只基金合计持仓1200余万股，市值超4亿元。对金种子酒、伊力特、老白干酒等持股最多的基金公司分别为广发、博时和易方达。不过，今年涨幅第一的酒鬼酒以中小基金公司持仓居多。

　　基金的抱团买入，也让各路券商机构对白酒股一片看好。包括民生证券、中信建投、中金公司等券商均认为，白酒股业绩增长有保障，加之市场对防御品种的偏爱，白酒股后期行情仍将红火。

　　高库存成“定时炸弹”

　　虽然机构一片看好，但也有部分投资人士对于白酒股表现出担忧。职业投资者、经济学博士扬韬就公开表示，白酒股行情已经触及天花板，未来将像医药股一样，走向神坛。在扬韬看来，中国的白酒消费与居民收入关联度不大，反而与基础建设投资关系颇深。由于基础建设的四处开花，才会有更多的政务和商务白酒消费，白酒股的高价高销量才得以持续，但目前国内基础建设投资已经放缓，白酒股也难有继续辉煌的可能。

　　另有报道称，由于近几年白酒价格稳步上涨，不少经销商囤货颇多。在经济下行、高端白酒消费收缩的大背景之下，这些社会库存或许会成为影响高端白酒价格大涨大跌的定时炸弹。

　　“目前茅台的社会库存约为1.5万吨，五粮液的社会库存更高达2万吨，如果这部分的库存短时间冲击市场，对高端白酒的价格而言简直是灭顶之灾。”有业内人士如此表示，要消化掉这部分的库存起码还要20个月的时间，因此高端白酒的价格依然有下行的空间。

　　尤其值得警惕的是，历史已经证明，当众多机构一致唱多，市场上充斥着一片叫好声的时候，危险往往已经悄然来临。