葡萄酒市场投资分析报告

　　一． 【宏观经济环境分析】
　　【国际方面】

　　美国经济虽然目前受到财政悬崖和赤字上限的困扰，但经济复苏状况在发达国家中较为理想。

　　欧洲方面，虽然欧债问题国家阶段性的冲击仍会不断出现，但欧元区经济出现大规模震荡的可能性较低。由于希腊退出欧元区可能造成多输的结果，因而其真正退出欧元区的可能性非常低。而希腊股市方面，以希腊时间2012年10月18日收盘看，希腊ASE指数收于862.88点，较6月5日的低点已经上涨了71.92%。希腊股市目前已经完成走出底部；作为欧债危机的西班牙，由于其银行业风险暂时得到控制，因此，年底欧元区经济增速底部趋稳的可能性较大。

　　【国内方面】

　　当前国内经济放缓的形势未见明显改观，但要明显好于2008年的金融危机时期，当然当前经济增速有政策主动调控的原因，政府目前已经提高了对于经济增速放缓的容忍度。面对经济持续下滑的局面，通过政策的适度逆向调节来对冲不利的外部冲击，应该能够扭转当前经济持续下行的趋势。

　　由于目前政策的主基调仍是“稳中求进”，预调微调的力度会有所加大，但不会过于激进。因此在近期政府持续出台的稳增长政策的作用下，预计今年四季度开始经济增速有望逐步回升，预计第四季度GDP同比8.3%，全年GDP实际增速仍将可能保持在8%左右。

　　二．【大宗商品市场分析】

　　【国际金价】

　　自国庆后，国际金价节节下挫，截至10月26日，COMEX12月期金跌至1711.90美元/盎司。

　　黄金在10月上旬上冲1800美元/盎司一线失败后，近一周以来已经下挫接近90美元/盎司，比美联储推出QE3之前还低。市场人士分析国际金价主要是前期利多出尽，而后继又缺乏有力支持因素，再加上近期美元指数强劲上扬，使得目前国际金价整体走势偏弱。

　　【原油方面】

　　由于投资者对全球经济形势的担忧，加上目前很多主要用油国家的经济增长依旧疲软，石油需求将不足以消化全部过剩供给，使得原油自从9月份14日100.42美元高点一路下行到目前截至10月26日的86美元每桶，下跌近14美元每桶，跌幅近14% 。

　　【伦敦铜】

　　伦敦铜近期阴跌六日，自9月中旬高点以来，伦铜一直处于震荡下行中，截止到10月26日报收于7822.75美元每吨。根据市场人士分析，由于中国需求不振，且库存特别是保税区库存在内的库存居高不下，至铜价难以企稳上行。

　　三．【伦敦葡萄酒交易所市场分析】

　　1．Liv-ex Fine wine 100 Index指数

　　Liv-ex 100红酒指数， 是葡萄酒业价格的指标，每月计算100种二级市场交投活跃的优质葡萄酒的价格变动情况。在该指数的100种成分酒中，94.62%是波尔多红酒，0.85%是波尔多白酒，1.02%是勃艮第红酒，2.96%是香槟，0.55%是意大利葡萄酒。

　　Liv-ex100指数是透过业界公认的Liv-ex平台所报的中间价定价，并按供应和稀有程度做加权计算。

　　红酒指数是国际间最具公信力的葡萄酒销售指标，由Liv-ex严选100支红酒作为成分股编制而出，每个月公布一次

　　从上图可以看到liv-ex Fine wine 100 Index指数在最近五年以来的走势，期间主要有两次大跌。

　　第一次大跌是2008年全球金融危机liv-ex Fine wine 100 Index指数下跌近25%。

　　第二次大跌是2011年以来的全球经济增速放缓，特别是欧债危机影响使得liv-ex Fine wine 100 Index指数下跌近30% 。

　　不过，虽然经历两次大跌，但Liv-ex100指数总体价格重心是上行态势，显示出作为葡萄酒投资有其特殊的收藏价值。

　　2．拉菲古堡2009（Lafite Rothschild.2009 ）在伦敦葡萄酒交易所的两年来的走势。

　　截至10月26日Lafite Rothschild.2009价格（参考 average merchant price ）为：983EUR约7914RMB。

　　从上图可以看到拉菲古堡2009（Lafite Rothschild.2009 ）自2011年1月创出1400点的高点后，受全球经济影响，走势疲弱，到8月份跌幅将近40%。不过9月以来价格有所企稳回升。

　　四．【上海综合保税区红酒国贸拉菲古堡2009市场分析】

　　拉菲古堡2009 于9月25日 -9月26日，以7200元（888欧元）进行公开发售1200瓶拉菲古堡2009。在10月8日上市交易，上市以来酒品平稳运行，截止10月26日拉菲古堡2009报收于8300元，相对于申购价7200元，上涨1100元，涨幅为15.28%，共成交954瓶，换手率为79.5% 。

　　结合宏观经济环境分析，我们可以看出相对于黄金，原油，伦铜全球大宗商品本月以来的大跌，拉菲古堡2009本月以来的走势体现出很强的抗跌性，另一方面说明出拉菲古堡2009作为一款世界公认知名的投资类酒具有不可复制的收藏价值.