白酒热潮催生产业链贷款需求 助长小贷公司

　　唐昌宜毫不掩饰自己的“野心”：要么上市，要么转制为中小企业银行。

　　唐昌宜是龙马兴达小额贷款股份有限公司（下称“龙马兴达”）总经理。作为四川省注册资本规模最大的小贷公司，一个多月前，这家小贷公司的名字前面还带着“泸州市”的地域标签，此次更名，被认为是通过去地域化，在上市工作上又迈出了新的步伐。10月底的采访中，唐昌宜说，他们力争用3年时间，成为全国首家在资本市场上市的小额贷款公司。

　　支撑他这一底气的，是公司成立以来迅速拓展的业务量和迅猛增长的利润。龙马兴达2010年3月正式挂牌营业，唐昌宜告诉《第一财经（微博)日报》记者，第一年公司纯利润为2000多万元，去年为8000多万元，而今年预计将达到1.6亿元。龙马兴达自开业到今年9月30日，累计实现营收4.4亿元，累计上缴税费近8000万元。

　　这是一家比较独特的小贷公司，由泸州老窖集团发起组建，出资占总股本的12.55%，其余还有150多位股东，有20%属于国有股，80%是民营资本，主要是泸州老窖集团经销商、上下游关联企业等。

　　由于特殊的股权结构和所处区域，龙马兴达主要满足作为“中国白酒金三角”核心腹地的泸州在白酒产业链上下游企业的资金需求，此外也包括部分“三农”以及中小微企业的资金需求。

　　唐昌宜对本报记者称，开业以来共发放贷款70余亿元。依托泸州老窖资源控制以及整合能力，龙马兴达在白酒产业链上的贷款风险比较低。比如公司开发的提货权质押业务，经销商可以用老窖集团下泸州老窖系列酒主线产品的提货权或未来提货权作质押申请贷款。即便出现问题，资金可以直接由老窖集团来支付，不会出现坏账。

　　也因此，即使龙马兴达对老窖产业链上的贷款利率只有13%~14%且没有其他任何费用，公司的利润还是迅速增长。

　　此前，龙马兴达通过第一次增资扩股，将注册资本由8亿元扩大到12亿元。而接下来，公司还将着手筹备在成都开设分公司，以及再次增资扩股，以实现未来的战略目标。

　　唐昌宜说，目前该公司已经列入了四川省政府的重点培育企业，“港交所对我们也很感兴趣，我们争取国内上市。”

　　今年5月，上海证券交易所有关负责人到龙马兴达考察，该公司网站上信息称，上交所总经理助理阙波说，目前小贷公司借国家政策的东风，有广阔市场前景和强有力的支撑，上交所将为龙马兴达上市全力提供支持。

　　唐昌宜也有一些担心，国内政策对小贷公司没有明确的支持。

　　小额贷款公司是农村金融组织创新的重要内容，2005年在陕西、四川、贵州、山西、内蒙古五省区率先启动了试点。自2008年由试点向全国推开以来，我国小额贷款公司无论在机构数量还是整体实力方面都实现了跨越式发展。截至2012年6月末，全国的小额贷款公司已迅速增加至5267家。

　　小额贷款公司本身并非银行金融机构，不能吸收公众存款。2008年5月银监会和央行发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，文中称，小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。在法律、法规规定的范围内，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%。

　　相对狭窄的融资渠道，使得很多小贷公司的业务规模难以扩张。如果上市之路可行，小贷公司就能够拥有更多的资金，以拓展更多的业务量。

　　不过，由于公司上市至少要具备三年经营业绩和主要财务指标，而龙马兴达2010年3月才开业，因此唐昌宜说，要到2014年初才可能申请。“上市的前期准备工作还在做，现在也在慢慢调整业务结构，未来白酒产业链以外的业务会做得更多一些。”而调整过程中最大的压力，则是来自于对非产业链业务的风险控制能力的增强。

　　小贷公司的每一步突破，都需要时间。比如2009年6月，银监会发布《小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定》，允许符合相关条件的小额贷款公司改制为村镇银行，但必须由银行业金融机构作为主发起人。迄今为止，没有一家小贷公司转制为村镇银行。而对唐昌宜来说，村镇银行的规模也太小，还是中小企业银行更符合龙马兴达的定位和需求。

　　或许，随着中国金融改革的进一步推进，届时小贷公司会迎来新的发展机遇。