中国啤酒行业产量及经济指标分析

　　国家统计局公布啤酒行业2012年1-11月产量数据及2012年1-10月经济指标。海关11月进口数据已出。

    我们的分析与判断：

    一、11月单月产量负增长,1-11月累计产量增速3.57%2012年1-11月,我国啤酒行业累计产量4600.86万千升,同比增长3.57%。就累计产量增速水平来看,比上年同期减少6.31个百分点,环比微降0.28个百分点。其中,11月单月实现产量288.95万千升,同比下降4.56%(比上年同期减少23.04个百分点,环比减少7.55个百分点)。

    2012年1-10月,我国啤酒行业累计产量4319.31万千升,同比增长3.84%。就累计产量增速水平来看,比上年同期减少4.94个百分点,环比微增0.52个百分点。其中,10月单月实现产量340.61万千升,同比增加2.99%(比上年同期减少5.8个百分点,环比增加2.26个百分点)。

    啤酒行业11月单月产量增速同环比均呈现明显回落，显示行业销量水平仍不甚乐观。就历史数据而言，2010-2011年啤酒行业旺季产量增速处于较高水平，到9/10月才出现明显的增速回落。而12年产量高增速持续时间则较短(仅5月维持一个月后6月便出现明显回落，七月不到1%)，受传统旺季影响，8月单月产量增速有明显回升，但按照前十一月累计产量水平来估计，我们对于12年啤酒行业的销量增速并不乐观(预计4%左右)。

    二、1-10月行业收入增速8.54%，利润降幅收窄，2012年1-10月行业收入增长8.54%。2012年1-10月，我国啤酒行业实现收入1398.50亿元，同比增长8.54%，实现利润总额94.46亿元，同比减少7.85%。对比去年同期，啤酒行业实现收入1362.08亿元，同比增长22.79%，利润总额106.45亿元，同比增长15.77%。就环比情况看，1-10月收入增速略有下降，利润总额增速下降幅度持续收窄。由于2011年上半年行业内企业提价，导致同期收入及利润增幅处于较高水平，,使得今年增长压力较大。2012年下半年随着成本基数的变化，行业利润增长承压如前期报告判断减轻。