白酒行业仍需等待

　　《大众证券报》文章　虽然第二批IPO批文仍未明确，但首批10股发行完毕，且其中的9家已经上市，这其中，若以上市后的股价表现来看，今世缘表现要相对弱一些，这背后或许揭示白酒业近两年的大调整仍未结束。

    　早在2012年7、8月份，由于受到宏观经济不景气、中央出台八项规定限制“三公消费”等等诸多因素影响，白酒行业以股价持续大跌为标志出现了连续两年的大调整，随后的行业数据和酒企财报等也对此给予了验证，尤其是规模以上白酒企业的收入增速呈现明显下滑趋势，利润增速下滑速度则在2013年5月传统淡季期间出现明显加快，至8月出现近两年以来首次负增长，到2014年负增长幅度更是攀升至两位数。

    　白酒曾经作为抗周期的大众消费品而备受机构投资者文章来源华夏酒报的青睐，国内某知名的私募基金掌门人至今仍对白酒龙头贵州茅台长线看好，前一阵子曾明确提出“年内重上200元”的美好憧憬，但在某行业研究员看来，白酒企业即将进入中报业绩证伪阶段，企业经营数据可能出现明显分化，但即便今年白酒价量关系能进一步得以改善，一线白酒也至少要到2015年才能率先步入复苏阶段，走出白酒板块的调整周期；当前白酒板块处于历史估值底部区域，有可能会从估值修复的角度或行业并购角度存在一定波动弹性，但这种机会并不太好把握。   
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