青啤二股东位置取舍 外资围猎中国啤酒业微变(1)

　　这一进一出，一控一放，不同外资品牌在青啤二股东位置上的不同选择，悄然揭示了在中国啤酒市场征战数十年之久的外资品牌对中国市场的预期，正在发生微妙变化。

还债压力

　　2月2日和2月5日，青岛啤酒（600600.SH）连续发布公告，百威英博出售从AB获得的青岛啤酒27%股份中的19.99%，买家正是朝日啤酒，双方已于2009年1月23日签订协议，朝日啤酒出资6.665亿美元 （每股价格为2.5480美元，购得261,577,836股H股），将成为青啤第二大股东。百威英博保留青啤股权约7%。

　　该交易有望在今年3月底前完成，不过仍需要得到中国商务部审批。

　　对于转手青啤二股东位置的原因，百威英博的官方解释：为支付收购AB而产生的债务，这是百威英博资产剥离计划的一部分。

　　2月3日,百威英博全球对外事务副总裁MarianneAmssoms在给本报的回复中亦称，百威英博之所以能做出出售青啤少数股权的决定，是鉴于买家有吸引力的出价，以及出售股权将使百威英博实现股东价值，从而产生收益，以用于支付收购AB而产生的债务。

　　2008年11月，英博以合计520亿美元的价格完成对AB的收购，成立百威英博。当时即有分析说，英博为此交易将向金融机构等融资450亿美元，并结合剥离非核心资产和股本融资两种方式。2008年11月份，瑞银就曾预测：为降低高昂的利息支出，百威英博的当务之急是，在收购完成后6个月内完成98亿美元的配股，并在未来12个月内出售70亿美元资产，资产出售清单中就包括青啤27％的股权。

　　2月4日，朝日啤酒回复本报称，朝日方面此前一直在探讨研究参股青啤，2008年11月下旬通过中间人探寻了对方的意向，对方也表示愿意进行商谈。

　　国泰君安分析师胡春霞认为，百威英博此次出售青啤股权主要是因为目前金融市场不稳定，金融环境恶化，而此前高价收购AB给英博造成资金短缺，所以英博急于变现。

[1] [2]