A股春季攻势的台前幕后：业界指由产业资本带动(1)

　　
　    漫画：股市“情人节” 中新社发 吉亮 作

　　“如果说06-07年的牛市是因为股改而起，那么这一波行情算是因产业资本而动。”对春节后红火的股市，上海麒麟资产管理总裁钟麟说了这么一句。这并非他一个人的观点，还有研究机构甚至认为，A股正步入游资与产业资本联手的“新时代”。 

　　本周大盘节节攀升，周五强势站上2300点新高，周成交创出一年来天量。产业资本究竟在本轮行情中起着什么样的作用？牛年大小非减持压力缘何明显减小？春季攻势背后又是何种博弈格局？一些分析人士认为，产业资本的金融化冲动主导着当前股指运行，其方向和高度将取决于这种冲动的持续力度。

　　产业资本与游资

　　共舞撬动行情

　　自2007年末熊市到来后，产业资本与金融资本的博弈成为市场的重要旋律，也是股市头顶的巨大压力。但去年下半年开始，这个问题得以弱化，最突出的例证，就是龙头股海螺水泥大规模增持其他水泥公司股票，表明产业资本认可股市价格，开始通过金融市场实现自身最大利益。

　　环顾A股春季攻势的路线，中小市值的股票是攻城略地的先锋。而在这些股票中，也闪现出产业资本与游资的“默契”。

　　以去年底一只最风光的次新股来说，这是家股本较小、手头项目多、收益有保障也有想像空间的公司。从基本面看有高送配的条件，而且其未来股本还有持续扩张的可能。但最初这些信息并不被人重视，公司股票上市后曾一度下行，但从去年10月中旬开始，该股突然发力，两个月内，涨幅超过200%。记者曾试图从其股东持股情况中找到有关主力的蛛丝马迹，但却是徒劳。股市老手告诉记者，若真有人操纵股价，持股账户的真正控制人是很难发现的，“可能就跟刘芳一样是个谜。”

　　一个偶然的机会，记者从一位不愿透露姓名的私募人士处得以探秘。他说，这家公司的确具备投资价值，但由于行情太差无人理睬。于是，该公司上海分公司的高管就在当地找到一位颇具眼光的私募，希望他能投资并稳住股价，以便将来在高位实现配送。最终，在该私募的运作下，股价果然有起色。意想不到的是，中途政府宣布了“4万亿”大利好，该股迅速得到了市场的追捧，股价从十多元附近冲到近四十元，而且此后并未出现“断崖式”下跌，令不少跟风者也获利颇丰。

　　随着赚钱效应的催动，A股开始全面活跃起来，一直备受关注的“大小非”似乎已被人们遗忘。大小非是不是“纸老虎”？对此业内人士存在较大分歧。不过，去年年底以来，却有不少大小非解禁的公司股价被连续拉高。

　　最近，有一家主营业务十分复杂的*ST公司，自底部启动以来，股价涨幅已接近200%。从公司近半年的公告来看，多次强调无重组计划，大股东不会出让股权，业绩也无明显改观，涨得让人摸不着头脑。

　　上海一位私募人士透露，他曾因借壳之事与该公司有过接触，公司高管想在10元左右套现手中的大小非。他说：“在这家公司的持股情况表中，有一家安徽的投资公司，实际背景是公司二股东，并暗中控制着数百万的小非筹码。07年四季度，上述投资公司突然以持有流通股限售股份的身份成为该公司的十大股东之一。据了解，这家公司曾数次被戏称为‘资本玩偶’，目前的股价似乎在暗示小非不甘心在低价抛售。”

　　事实上，这种绩差股咸鱼翻身并非个案。上述私募人士表示，最近有一批股票已经接近全流通，没有业绩却涨得神乎其神，而这些资金背后的意图耐人寻味。

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