预期经济提前反弹 股票基金频发(2)

　　风向二：

　　预期宏观经济复苏时间提前

　　基金整体认同2009年A股整体环境将明显好于2008年

　　股票方向基金为何出现整体加仓？春节之后，两组数据令基金公司最为关注。

　　其一，商务部2009年2月1日公布，春节黄金周的社会消费品零售额（名义）年同比增长了13.8％（与去年的春节长假相比）。这表明：尽管业内普遍担心消费者信心会下挫，但消费目前仍保持良好的增长势头。考虑到今年零售商的折扣力度很大，实际消费增长可能还要更强。

　　其二，2月1日有关权威人士称，2009年1月1-20日银行贷款增加了9千亿元人民币。由于当月下旬还有4个工作日，因此1月份的银行新增贷款可能超过了1万亿元，创下有史以来最高的单月增幅。再加上2008年12月份新增的7720亿元贷款，至少表明2009年中国的投资有一个很好的开端。

　　这样的数据使很多基金公司深感自己的先见之明。因在春节之前一周，正是基金公司们集中披露第四季度报之时。与之前的不乐观相比，四季报当中基金经理们的态度在悄然发生变化。

　　在披露的季报中，基金整体上认同2009年A股整体环境将明显好于2008年。

　　国泰金鹏蓝筹价值基金在2008年四季度报告中表示，“中国很有可能成为本轮全球经济复苏的龙头，股票资产配置比例采取中等偏高的策略。”因此，2009年第一季度“应采取相对积极的态度”。

　　博时特许价值基金经理、博时基金股票投资部总经理、兼任数量组投资总监陈亮认为，经济增长方面，大家比较关心2009年经济增速保八是否会成功。他个人认为应该对此乐观一点。陈亮的理由是，经济刺激政策的潜在空间还很大，比如进一步降低利率、减税、产业政策调整、放松管制、发放消费券等措施，都是全球各个经济体所采纳的措施，中国有些还有空间，有些还没有使用。

　　“基础设施建设是被各国政府广泛接受的凯恩斯主义的经典方法，发达国家都有刺激的空间，更别说中国这样一个发展中的大国，基础设施需要补课的地方很多，日后的无效使用也无需过多担心。”陈亮称。

　　陈亮认为，低利率和较低的资产价格构成了股票投资在未来一年吸引力大为增加，只是需要观察利润见底反弹和经济刺激政策的效果，如果前后条件具备，股票市场会在2009年有一个不错的表现。

　　兴业社会责任两位基金经理傅鹏博和刘兆洋在四季度报中也认为，A股存在比较大的反弹机会。他们认为“股市一般提前经济见底，存在一定的超额收益时期”。“宽松的货币政策、流动性过剩和低利率孕育着下一波强的反弹走势。”“我国扩大内需刺激经济政策经过一段时间后会逐渐产生效应。”更重要的是，两位基金经理认为，“中国在全世界依然是增长最快的主要经济体。对全球资金存在相对的投资机会。”

　　事实证明，这些乐观的基金经理们所领衔的基金在一月份的亮丽表现使他们的乐观有了更多的理由。

　　公开数据显示，在2009年1月5日至2月3日期间，兴业社会责任期间涨幅达13.98％，位居全部基金第三名，仅次于中邮核心优选和华夏大盘；博时特许价值位于第10；国泰金鹏蓝筹价值位居44名。

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