三元08年净利润4000万 再次引发“蛇吞象”质疑

　　三元股份(600429，收盘价6.66元)今天公布的2008年年报显示，当年公司实现营业收入14.14亿元，同比增加28.25%；实现利润总额3433.39万 元 ， 同 比 增 加113.78%；净利润4075.61万元，同比增加87.22%；基本每股收益0.06元；拟不分配。就是这样一家净利润只有4000多万的乳企，以6.16亿元吞下了三鹿，并引发业界对这一“蛇吞象”交易的质疑。

　　在”三聚氰胺”事件的冲击下，三元2008年销量不但没有减少，反而取得了大幅增长。报告称，2008年全球经济危机和“三聚氰胺”事件的双重考验使国内乳制品市场环境发生了剧烈变化。公司原料奶价格在报告期1月份为3.46元/KG，12份为2.71元/KG，下降了0.75元/KG，相比下降了22%；2008年公司出口奶粉收入315万元，同比下降55%。此外，因为银行贷款利率的调整，公司全年节省财务费用324万元。

　　公司表示，“三聚氰胺”事件对不同企业产生了不同的影响，为乳品行业格局的调整提供了可能。此次事件中，部分企业的品牌形象受损，市场受挫，竞争力下降，资金链紧张，相比之下公司的竞争力得到了增强。

　　3月3日，公司股东大会通过了向公司通过定向增发参与竞买三鹿集团部分破产资产的议案。

　　3月4日上午，北京三元集团与河北三元组成的联合竞拍体以6.16亿元的价格竞得三鹿集团资产。

　　国海证券研究员刘金沪分析认为，尽管三元通过定向增发成功收购三鹿，但这仅仅只是一个开始，如何通过这一“蛇吞象”的收购为企业带来效益才是接下来最关键的工作。“有市场份额，并不一定有利润，三元面临巨大压力。目前来看，三元股份的股价已经严重透支利好。”刘金沪表示。