华生建议：推出创业板再启IPO

　　5月21日，燕京华侨大学校长华生表示，新股发行制度改革方案可能将会较快推出征求社会意见。定价机制能否市场化是考验监管机构的一个难题，而发行节奏市场化将是一个渐进过程。为稳妥起见，他建议在推出创业板后再重启IPO。

　　华生认为，由于新股发行定价市场化将导致股票上市价格出现巨大差别——文章来源华夏酒报既有可能出现10倍，也有可能出现500倍的市盈率，目前，市场对定价是否应该市场化存在巨大分歧。这给监管部门带来考验，也成为制定新股发行制度时最难拍板的部分。

　　华生认为，出现上述问题源于市场本身尚不规范，不管从哪个层面考量，新股发行定价都应市场化。发行节奏的改革方向也应是市场化，但需稳步推进。他表示，由于目前二级市场价格水平极具吸引力，有太多企业想上市融资，如果这次新股发行制度将发行节奏市场化，供给敞开，或许将对大盘造成上千点的压力，这是市场所不能承受的。

　　他在接受记者采访时表示，发行价格市场化对市场造成的冲击较小，同时可以校正市场缺点，即将推出的新股改革制度应在市场化定价方面迈出较大的步子，发行节奏市场化则应是一个渐进的过程。此外，对于市场争论较多的询价机制，他建议建立询价和认购相对应的机制，在认购制度上作出限定，询价对象必须对报价负责、说真话。

　　针对IPO何时重启的问题，华生表示，监管部门应该会尽快公布新股发行制度改革办法，征求社会意见，有充分的酝酿期来保证新股发行制度改革成功。预计IPO会在创业板稳妥推出后再适时开闸。他指出，创业板发行征求办法中对发行定价并不明确，这可能是管理层留出空间征求意见，与新股发行制度相关联。   
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