结论或投资建议：(1)去库存后二季度白酒销售有所好转，景气有所复苏，品牌力最强的贵州茅台的销售形势最好。(2)低配食品饮料的机构建议6、7月份择机潜伏到食品饮料板块，以等待下半年景气恢复所带动的估值修复。(3)由于市场之前对白酒最为担忧，因而复苏时它的弹性也会更大。白酒中推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等。
贵州茅台：(1)一批价格春节后逐渐回升，5月以来尤为明显，目前价格基本回到去年同期水平。53度茅台一批价从1月最低时的520-540元回升到580-610元，出厂价将可能由439元上调50或60元。(2)53度库存下降，15年陈年酒出现间歇性缺货。受公司对3、4月大经销商控量以及淡季不淡影响，53度库存下降非常明显。15年陈年酒5月出现缺货后批发价上升约7%至3200元，且经销商再现“惜售”现象。(3)商超严格按照公司指导价格销售。大部分地区商超的53度茅台按指导价689销售，上下浮动区间(-9，+30)。(4)预计下半年销售情况将比较乐观。大部分经销商表示，茅台销售受金融危机影响并不明显。在一批价格回升，销售供不应求的前提下，对下半年销售情况比较乐观。(5)一定程度上，茅台是这轮危机的受益者——品牌力进一步上升，转喝茅台的人越来越多，想转为经销茅台的经销商越来越多。(6)专卖店重新装修后品牌形象提升。
贵州茅台：(1)一批价格春节后逐渐回升，5月以来尤为明显，目前价格基本回到去年同期水平。53度茅台一批价从1月最低时的520-540元回升到580-610元，出厂价将可能由439元上调50或60元。(2)53度库存下降，15年陈年酒出现间歇性缺货。受公司对3、4月大经销商控量以及淡季不淡影响，53度库存下降非常明显。15年陈年酒5月出现缺货后批发价上升约7%至3200元，且经销商再现“惜售”现象。(3)商超严格按照公司指导价格销售。大部分地区商超的53度茅台按指导价689销售，上下浮动区间(-9，+30)。(4)预计下半年销售情况将比较乐观。大部分经销商表示，茅台销售受金融危机影响并不明显。在一批价格回升，销售供不应求的前提下，对下半年销售情况比较乐观。(5)一定程度上，茅台是这轮危机的受益者——品牌力进一步上升，转喝茅台的人越来越多，想转为经销茅台的经销商越来越多。(6)专卖店重新装修后品牌形象提升。
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