分化格局延续 上行隐患犹存

　　新旗舰中心

　　本周上证指数围绕短期均线小幅振荡后开始加速向上，成功突破近两周的整理平台，并站上2800点，周K线也再收一根放量中阳。盘面热点仍然集中在以金融为首的大盘蓝筹股上，并且在大盘蓝筹股的轮番拉动下，多数个股的调整趋势也有所好转，出现一定的启稳回升迹象。不过市场对权重股过于依赖，严重阻碍了其它板块热点的活跃，市场仍然处于分化上攻状态。

　　从今日的盘面观察，市场等待已久的新股发行终于正式拉开序幕，但并未引起太大的波动。股指继续依靠金融等大盘蓝筹股的带动再次创出1664点以来的新高2886点，市场沿着原有运行模式振荡向上。说明经过长时间的消化之后，IPO重启对市场的心理压力已明显减弱，后续需要关注的是前几只新股发行以及上市后对市场的影响。

　　值得一提的是，在多方连续攻城拔寨的同时，短期市场过于依赖权重股的弊端正在逐步显现。首先，就是量能和热点都不能转化到其它板块上形成新的上行力量，攻击力量继续在大盘蓝筹股之间切换。如今日表现突出的铁路基建、券商、交通运输等属于补涨大盘蓝筹股范畴，本轮强势的银行股板块还开始出现分化。部分板块热点虽有活跃，但轮动太快持续性差，多以补涨和盘中脉冲上涨为主，不能对股指形成明显的贡献。其次，上证指数开始接近去年7、8月放量平台上沿，面临较大的解套盘压力。

　　此外，我们新旗舰中心前期指出的5月25日低点2538点与6月9日低点2721点形成的上升趋势线目前已向上延伸至今日高点附近，短期也将构成一定的阻力。我们认为：市场仅仅依靠部分权重股拉动股指难以有效突破该上升趋势线。正是由于这些客观存在的因素成为未来市场的隐患，短期大盘在连续上冲后的震荡要求也将逐步加大。

　　对此，我们新旗舰中心认为：下周市场要想继续向上挑战更高的空间，需要恢复整体性的活跃攻势，以及量能的稳步放大才能够支持目前的攻势。否则，随着大盘蓝筹股冲高遇阻，盘中的宽幅振荡随时可能出现。在依赖权重股为主的分化上攻格局没有改善前，指数虽然还有新高能力，但是投资者在目前位置追涨也需要保持一定的谨慎