IPO重启新增债券型基金投资机会　发行制度改革压缩申购新股收益

　　新华社上海6月19日电　6月18日晚，桂林三金药业拿到发行批文，这意味着暂停9个月之后，A股IPO重新开闸。IPO重启将给一些债券型基金带来新的投资机会，但发行制度改革较以往压缩了债券型基金申购新股的收益，透露出管理层均衡一级市场利益分配的意图。

　　作为打新股的一支重要力量，债券型基金曾在过去5年，通过网下配售、网上申购两线出击，积极参与新股申购，享受了打新的无风险收益，大大增厚了业绩回报。

　　海通证券报告显示，最近5年，资金网上申购新股的收益率可达0.36%，年化收益率比较可观，且网下配售的收益率要大幅超过网上申购收益率。

　　信达证券基金分析师刘明军表示：“新股发行重启对于目前债券型基金的新股收益是个从无到有的过程，将给一些债券型基金带来新的投资机会。”

　　但在新股发行改革之后，业内人士对于债券型基金打新股的预期收益大大降低。申万巴黎基金就指出，IPO网上网下分开以及单个账户设上限，从理论上能提高中小投资者的中签率，但是约束新股定价进一步市场化，杜绝机构新股上市首日爆炒，文章来源华夏酒报也意味着“无风险套利机会”的消失。
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