食品饮料：行业景气回升 啤酒步入消费旺季

　　4月消费品零售总额增速止跌消费者信心企稳

　　09年1-4月，社会消费品零售总额累计为38,741.2亿元，同比增长15.0%。

　　预计短期内消费增速将维持平稳，未来将随着宏观经济的不断回暖而稳步上升。消费者信心指数经过多月下滑之后，下降趋势终于在4月有所企稳。预计短期内消费者信心仍将在低位徘徊。

　　1-4月中西部地区发展好于东南沿海地区

　　1-4月份酿酒行业完成工业总产值同比增14.4%，增速比上一季度上升1.70%。从生产结构上看，白酒、黄酒的生产增长较快。酒类需求方面，经济发达地区受经济危机影响较大；而中西部地区酒类产品需求稳定，受到的影响相对较小。

　　H1N1流感疫情在国内蔓延目前对消费影响有限

　　H1N1流感疫情肆虐全球，目前国内已确诊68例。由于致死率不高，虽然传染性较强，但目前对消费尚未造成明显影响。若H1N1流感疫情不能得到有效控制，将会对本已处于疲态的消费雪上加霜。若2003年非典时的情况再现，将对商务宴请类酒种影响较大。

　　投资建议：

　　评级未来十二个月内，酿酒业：有吸引力。

　　1-4月行业产量数据及企业盈利数据表明，酿酒行业整体经济运行态势良好，产量增速稳定，业绩表现优异。酿酒行业中部分子行业已呈现景气度逐步回升的趋势。推荐的重点公司有啤酒中的青岛啤酒(24.96,-0.08,-0.32%)、燕京啤酒(13.58,-0.12,-0.88%)；白酒中相对估值较低的品种，如泸州老窖(22.97,0.21,0.92%)、山西汾酒(20.60,-0.25,-1.20%)。题材股建议关注海南椰岛(11.16,-0.28,-2.45%)。对前期的重点股票评级维持不变。