本周市场三大猜想之白酒板块短线调整

　　上周沪深两地市场继续震荡上行，指数不断创出新高，成交量也同步放大，一周成交额创本轮行情以来新高。从市场表现看，“二八”现象明显转向“八二”现象，市场又现赚钱效应。

　　看点一：中建IPO带来股指大震荡

　　概率90%

　　超级大盘股中国建筑上周五傍晚“意外”获得发行批文，同时证监会宣布本周三将对安徽鑫龙电器股份有限公司和上海超日太阳能科技股份有限公司召开发行审核委员会工作会议审核其首发申请。中国建筑于今日刊登招股意向书并在北京、上海、深圳等地举行路演询价，参照之前所发新股的速度，中国建筑有望在7月底8月初完成IPO挂牌。

　　中国建筑是在去年6月份过会的，其预计发行120亿股，拟募集资金426亿元。此前市场已经对此有所预期。

　　市场猜测，上周五挂牌的IPO重启首批企业桂林三金和万马电缆被市场资金热炒，这一现象催发了监管层增加股票供给的动力。证监会立即放行大盘股和启动新股发审，这或许意味着在有些疯狂的市场面前，监管层正在加大股票供给力度以调控。发行大盘股从来都是中国式降低市场热度的好办法：一可以将资金引入大型企业；二可以间接增加投资总量；三可以降低市场热度。

　　基本面上，目前宏观政策面继续向好，上半年GDP有可能接近8%的水平，经济复苏与行业景气、公司盈利能力都有望进一步提升。上周三央行公布数据，6月份新增贷款达1.53万亿元，上半年已经达到7.37亿元，创下历史同期最高纪录，表明流动性依然充沛。虽然上周央行从公开市场正回购2700亿元，但只是微调，对市场的流动性并无大碍。预计央行在保持适当宽松货币政策主基调不变的背景下，会通过使用公开市场操作或窗口指导等货币市场工具来逐步收紧流动性，但年内启动加息等数量化工具的可能性不大。

　　综上，中国建筑规模巨大的IPO将会令市场承压，今日市场可能低开，在5日均线上下大幅震荡，同时本周股指10日均线也将面临考验，股指围绕10日均线大幅震荡的概率较大。

　　看点二：商业板块有补涨机会

　　概率75%

　　从目前看，中国经济初现企稳迹象，然而要彻底远离低位均衡、重回快速增长的轨道，就必须从内需着手，减轻外向型依赖症。危机恰是革新的最佳时机，内部挖潜注定是我国经济复苏路径的最优选择。实际上，无论是耐用消费品还是必需消费品板块，都充满较大机会。

　　由于近期板块轮动特征比较明显，考虑到政策继续转向刺激消费，能够对冲一部分不利因素，受益于此，商业板块近期存在补涨机会。同时鉴于刺激政策采取逐步增强的策略，那么零售行业受益的次序将依次为超市、家电连锁、百货。

　　操作上，关注家电零售业龙头公司及连锁公司等，其次是稳步增长且有资产整合预期的区域龙头。

　　看点三：白酒板块短线调整

　　概率70%

　　白酒行业规模以上的企业1-5月生产白酒261.93万吨，同比增长1..78%。

　　在白酒行业销售收入增长的同时，3-5月白酒行业的利润增长率从1-2月的29.71%迅速降至9.22%，利润率从去年同期的17.75%降至13.77%。利润增速逆收入增速上升反而下降，说明了行业销售额的增长并非来自高端产品，主要是中低端产品。

　　技术上，上周白酒板块涨幅巨大，其中古井贡酒涨幅35.94%、维维股份涨幅20.46%，其它白酒股一周涨幅5%上下，远超指数涨幅，因此白酒板块短线面临调整及大幅震荡。