国信证券：涨价传言使6月白酒产量增速明显提升

　　最近一段时间反复活跃的白酒股，昨日再次成为市场中的亮点。早盘在老白干酒(18.91,1.72,10.01%)、古井贡酒(25.12,2.28,9.98%)、金种子酒(7.80,0.35,4.70%)的带领下，该板块处于领涨位置。华泰证券分析师称，市场对白酒消费税改革的预期渐弱，加上板块中包括老白干、五粮液(23.99,0.04,0.17%)等多家公司都有整合、重组概念，因此受到资金追逐。

　　川酒表现出色

　　国家统计局近日公布的数据显示，今年1-6月，白酒累计产量为312.89万吨，增速为20.07%，较去年同期上升1.16%，而6月的产量为60.97万吨，同比上升28.48%，环比提高7.38%，同比提高6.89%。其中，在“四大酒企”的带动下，四川地区的累计产量依旧突出，同比增长高达37.6%。

　　国信证券行业分析师黄茂认为，6月份数据的增速攀升，主要来自于四川省四大白酒企业的景气显著回升。而国泰君安认为，经济回暖以及白酒消费税从严征收，以及白酒涨价的传言使6月白酒产量增速提升明显，预计白酒销售下半年将继续保持回暖之势。

　　而四川地区白酒产量的提升，也对二级市场中的相关上市公司带来了积极的影响。观察最近一段时间白酒股的走势可以发现，7月以来大盘的累计涨幅为10%，而泸州老窖(30.81,0.38,1.25%)的累计涨幅达到了9%，水井坊(17.99,0.19,1.07%)达到了10%，五粮液达到了20%，而沱牌曲酒(15.94,0.63,4.11%)的涨幅更是达到了30%。四川的四大酒类上市公司的表现可谓异常的出色。

　　后市仍有机会

　　华泰证券认为，从基本面看，虽然高档白酒6月份开始销售有所回升，但预计中期业绩仍受到一定影响，增幅或不及部分中档酒；鉴于此类股估值低于大盘平均水平，维持推荐评级，短线继续看好。

　　中信证券(33.17,0.35,1.07%)分析师毛长青判断，在三季度消费旺季刺激下，白酒行业景气存在加速回升的可能。消费税的调整不会改变白酒行业景气回升态势，也不会改变白酒行业中长期发展的趋势。毛长青认为，尽管消费税调整政策出台可能存在短期市场影响，但在白酒行业景气回升，白酒企业估值修复与提升的带动下，白酒板块的行情还会继续深入展开，中信证券维持白酒行业“强于大市”的投资评级。在个股方面，他建议关注贵州茅台(147.32,-0.79,-0.53%)、泸州老窖、山西汾酒(32.67,1.94,6.31%)和古井贡酒。

　　港澳资讯分析师徐波认为，泸州老窖值得关注，公司地处浓香型白酒的发源地，拥有得天独厚、不可复制的酿酒环境和资源，是中国浓香型白酒的“鼻祖”。公司具有相当强势的产品定价权，产品价格提升是公司毛利率水平不断提高的重要原因。二级市场上，该股缩量整理，可逢低关注。