营销软肋拖累古越龙山销售增长

　　虽然国内很多白酒借着涨价销售稳增，但国际金融危机的余威仍然影响着一些上市公司的业绩。国内知名的黄酒企业古越龙山就是其中一个。昨天，古越龙山(600059SH)公布了2009年中报，主业盈利能力大幅下降：黄酒销售收入同比减少1.32亿元。

　　半年报显示，今年上半年，该公司实现销售收入3.44亿元，同比下滑28.8%；实现净利润3959万元，同比下滑47.3%，其中二季度实现销售收入1.06亿元，同比下滑41.8%，实现净利润1664万元，同比下滑48%。

　　“净利润下降的主要原因是上半年瓶装酒销售收入同比下滑10%以上，其中下滑主要源自5年陈以上的高档黄酒。”古越龙山公司证券部工作人员表示，公司的营销软肋已拖累销售增长。

　　高毛利率原酒下滑，是该公司盈利下滑的主要原因。据介绍，上半年该公司原酒销售依然停滞，销售收入为500~600万元，而去年同期原酒销售近亿元。黄酒销售收入同比减少1.32亿元。

　　“酒类营收出现了近三成的负增长，还低于行业平均水平，这与黄酒进入传统淡季有一定关系。不过，就全局而言，主业盈利能力下滑，未来发展看整合。”中信金通证券相关人士分析。这个整合，就是此前被热议的并购女儿红事件。7月初，古越龙山公告称，公司一年前就提上日程的收购绍兴女儿红酿酒有限公司(以下简称女儿红)95%股权的议案已经获得国资委监管部门原则同意。昨天，该公司相关人士证实，现在还在走程序，该公司将在该事项相关审计、评估等结果确定后，再次召开董事会审议收购事项。由于古越龙山已持有女儿红5%的股权，一旦收购完成，女儿红将成为古越龙山的全资子公司。

　　中信金通相关人士分析，经济回暖，公司瓶装酒有望出现一定复苏，但对公司盈利贡献有限。如果女儿红资产注入在下半年完成，2009年下半年报表将呈现同比增长态势。未来资产收购和产能扩张也需要通过融资方式来解决，对公司盈利造成一定摊薄。