提价预期支撑酿酒复苏

　　食品饮料并不是经济复苏中最先受益的品种，但伴随周期性行业在2009年上半年的疯狂上涨，食品饮料的估值优势已经慢慢体现，近期表现强劲的酿酒行业表明市场资金已经慢慢转向这个低市盈率行业。

　　支持白酒行业利润复苏的主要依据是提价预期。8月5日，五粮液  （000858 股吧,行情,资讯,主力买卖）公司给经销商下发限价通知：8月18日起，52度五粮液批发价不能低于578元、零售价不低于638元，而之前的批发价是538元左右、零售价是598元。

　　按照从538元到578元的涨幅，52度五粮液高端酒的提价幅度在7.4%左右，假设提价涉及五粮液的所有高端酒，以五粮液高端酒2008年全年收入60亿元左右计算，提价将在2010年给五粮液多带来4.64亿元的收入，折合每股超过1毛钱(假设全年提价的话)。

　　即使不考虑提价，兴业证券预计，今明两年五粮液的每股收益分别为0.81元和1.02元，目前对应2010年动态市盈率约24倍，这在市场中有足够的吸引力。

　　实际上，对于高端酒来说，贵州茅台  （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）的提价空间更大，且销售受提价的影响也更小。兴业证券预计，五粮液2011年每股收益1.14元，比2010年的每股预测1.02元大概增长10%，而贵州茅台每股7.68，增长约20%。

　　“白酒行业毛利率高，利润弹性较大，将成为经济复苏过程中的受益品种。”兴业证券研究员徐静欢表示。

　　实际上，除了白酒，食品饮料中的肉制品业、乳制品业、啤酒、葡萄酒、黄酒，也都值得关注。比如*ST伊利，国泰君安认为，历史上伊利的市值一般相当于蒙牛的50-60%，按照中粮收购蒙牛的估值，伊利的每股价值应该在19-21元。