消费税新规将影响沱牌全年净利润

　　沱牌曲酒 (SH:600702)最新价：17.20  0.36 2.05%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本在消费税上调率先涨价后，沱牌曲酒[17.20 -2.05%]在11日晚上又交上了上半年的“成绩单”。受多方因素影响，沱牌曲酒营收、利润双双下滑。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，下半年沱牌曲酒面临的压力和风险仍旧重大。

　　11日晚间，沱牌曲酒公布了上半年财报。数据显示，今年上半年，该公司营业收入39086.20万元，较去年同期减少20%;实现净利润2581.1224万元，也比上年同期减少10.96%。值得注意的是，沱牌曲酒今年上半年主营的酒类、医药业务双双下滑，该公司主营业务分布地射洪、成都的营业收入较去年同期分别减少21.53%和4.03%。即便是上半年所实现的2581.1224万元净利润，其中的20.51%也是由该公司投资的四川天马玻璃有限公司贡献的。

　　沱牌公司表示，行业竞争激烈和公司持续进行产品结构调整导致营收、利润双双下滑。公司称，下半年国内经济能否持续复苏，白酒消费水平能否持续恢复存在不确定性;白酒行业竞争特别是中高档白酒的市场竞争日益激烈，市场拓展难度增加;国家白酒消费税政策调整，公司未来税负将有所增加等都是该公司今年下半年面临的风险。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，相比其他的白酒公司，沱牌曲酒的这份“成绩单”相对来说是不合格的。同为二线品牌的山西汾酒[30.60 -1.61%]、古井贡酒[21.90 -2.06%]等虽然没有公布财报，但是它们公布的业绩预测都显示，上半年净利润同比大幅增长。

　　另外，白酒行业竞争激烈时不可否认的事实，受金融危机的影响，中高端白酒受到的影响更是严重，但是一些高端白酒巨头的业绩并没有出现倒退。比如，贵州茅台[160.00 -3.77%]和泸州老窖[29.50 -2.67%]上半年净利润同比增长分别为24.59%和14.9%。中投顾问研究总监张砚霖认为，之所以沱牌曲酒较其他白酒公司的业绩文章来源中国酒业新闻网出现下滑，其经营方面可能存在问题，这也是沱牌曲酒急需解决的问题。

　　今年8月1日起，白酒消费税实施新的规定，沱牌曲酒率先打响了涨价的“枪声”。公司对旗下的“陶醉”、“舍得”系列产品的对外售价上涨6.5%至10%。沱牌表示，今年在继续推进“舍得”等高档产品销售的同时，加大了沱牌特曲和“陶醉”等中档产品的营销力度。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，公司从8月开始上调了产品出厂价格，这将会对沱牌曲酒下半年的业绩带来利好，不过这也要看整个白酒行业发展的速度和沱牌曲酒具体的经营。从目前的情况来看，下半年沱牌曲酒面临的压力和风险仍旧重大。

　　对于刚刚实施的白酒消费税新规，沱牌曲酒方面表示，将对公司全年净利润造成一定程度的减少。虽然沱牌选择调价来应对，问题是，调价后，会不会给沱牌曲酒的终端消费带来影响，导致消费者选择新的产品。