黄光裕，还剩下什么？

　　他失去了很多，但他的那个国美帝国，还在那里。

　　同样是家电连锁时代的风云人物，但更称得上是商业奇才的国美大股东和前主席黄光裕却深陷囹圄。与张近东和张大中相比，黄光裕缺什么呢？

　　8月7日，香港高等法院发出临时强制令，冻结国美大股东兼前主席黄光裕及其妻杜鹃两人及两家公司资产达16.55亿元，理由是他及妻子杜鹃策划国美在市场的股份回购，对国美的财政状况构成负面影响，亦不符合公司及股东的最佳利益。

　　据称，该案是香港证监会有史以来，申请冻结资产中涉及金额最高的一次。去年11月，黄光裕因涉嫌经济犯罪被拘，业界猜测导火线是其入主“中关村”和“三联商社”，而更深层次的原因则可能还是国美以外资身份在香港上市的事情。但无论什么原因，都与黄光裕的资本运作有关，而与连锁经营无关。在资产被冻结的前几天，他刚刚在国美电器新股配售中保住第一大股东地位，手法依然是其惯用的左手套现右手买进的资本运作方式。

　　这是黄光裕的本性，即便被拘，他也还是在“玩”资本。

　　他曾被誉为“资本高手”，这种技巧也曾将其带入事业的巅峰。2004年，年仅35岁的他，第一次登上了“胡润中国大陆富豪榜”首位，当时的财富是105亿元；2008年，虽然被拘，黄光裕还是第五次登上了该榜的首位，财富为430亿元。其实，谁也不知道，这个17岁便来北京开店、只有小学文化水平的广东潮汕人，到底营造了一个多么庞大的帝国。

　　有人说他黑白通吃，官商勾结，还参与地下钱庄“洗钱”，但这些都是传言，是我们看不见的。我们可以看见的是，他从1987年创办的国美电器始终走在家电大连锁的最前沿，2008年总的销售额达到1045.9亿元，竞争对手苏宁电器为1000亿元（商务部数据）。他曾首开先河，将苏宁、永乐、大中等其他连锁商家，都招至国美举办的“全球家电高峰论坛”上，而当时的背景是，他们之间掐得正凶。如今，曾驰骋连锁渠道的永乐和大中，均在其麾下。

　　然而，当天平两端的实业经营和资本运营失衡，天平开始向后者倾斜的时候，黄光裕的悲剧就开始了——这个国美电器渐渐成为黄在其他领域扩张的的现金来源。南方一家彩globrand.com电企业的高层管理者说：他对自己的商业太不认真了，把精力都放在了地产和资本上。一旦滑出跑道，他走得越来越远。

　　但谁也不能否认黄光裕是一个“商业奇才”，或许今天仍然是。现在，人们在提起家电连锁时，还在津津乐道于他所开创的“报纸中缝广告”。要知道，是黄光裕首先将家电连锁开到了全国，也是他首次打破了彩电的价格联盟，人们依然记得国美进入各地区时所引发的当地商业围剿，但黄光裕都突围成功。

　　如果说黄光裕开创了家电连锁模式，并不为过。他还是第一个提出走向全球、并在香港开店的家电连锁商家，也是第一个建立网上商城的连锁商家。要知道，直到去年，张近东才开始研究电子商务。黄光裕对商业有着独特的敏感度。当连锁刚刚出现同质化苗头时，他独辟蹊径地开了第一家高端家电连锁门店——鹏润。只不过，他极度分散的精力，并没有能力很好地经营这家门店。但黄的商业天赋，不容置疑。

　　即便被拘，供应商们还是承认，黄光裕创立的国美电器的价值还在那里，连锁的发展空间没有变；即便他的资产再被冻结，但供应商们已经不会在意，因为国美电器已经开始远离这个前董事局主席，一直正常运转。2008年国美电器的净利率为2.39%，2009年第一季度这个数字上升为3.38%；苏宁电器两个相应的数字则是呈下降趋势的，分别为4.53%和3.83%，黄光裕出事之后，公司反而更良性了，这说明他留下的国美电器，是一个管理有序的团队，这一点证明了他精通的不只是资本，还有商业管理。

　　国美电器仍在既定的战略规划中稳定发展，甚至更接近商业本质。国美电器的员工，依然照常忙碌地加班。黄光裕还是国美电器的第一大股东，即便不是了，但他创办的国美电器还在那里，他给中国商业带来的价值不会磨灭。这就是他剩下的、不变的东西。