分析师建立“强力买入”金种子酒

　　
　　金种子酒(600199)(进入该股吧，新版行情)主要从事白酒的生产与销售等业务。其中，酒类行业收入占主营收入的51.73%，生化制药占46.76%。公司是安徽农业产业化重点龙头企业，金种子系列酒属我国二线名酒，拥有“金种子”、“种子”、“醉三秋”等白酒品牌，在徽酒中的影响力和发展潜力领先，具有悠久的历史文化。其中醉三秋是当地市场同价位白酒第一品牌。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.23、0.36和0.43元，对应动态市盈率为39、25和21倍;当前共有6位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，4位分析师建议“买入”，综合评级系数1.67。

　　白酒业务区域市场快速扩张。公司白酒业务1999年时销售收入即达到52550万元、10万吨的顶峰，随后收入逐步萎缩。06年处理了低效资产，确立了以白酒为核心主业的产业定位。公司近三年区域市场快速扩张，销量增长很快，06年为3000吨，07年5000吨左右，08年销量达到1万吨。

　　白酒业务发展迅猛。公司上半年业绩大幅增长主要依靠白酒业务的快速增长。从7-9 月的境况来看，我们认为公司白酒业务继续保持稳定增长的趋势可持续。医药业务基本保持盈亏平衡目前公司的生化制药业务分为自产药品及药品代理销售二部分，自产药品方面盈利能力较强，但规模很小;代理销售方面利润率偏低，仅能保持微利。我们预计生化制药业务未来对公司业绩拉动作用不大，未来这一部分业务规模逐步缩减的概率较高。

　　生化制药业务基本盈亏平衡。公司持有92%的权益，主营药品流通业务，包括3000多万的自产药品。目前该部分的利润来源主要来自自产药品，该部分规模稳定;而药品流通基本不盈利，未来也会逐年缩小。

　　土地储备充足，尚无开发计划。随着公司部分分厂的搬迁改造，原来的老厂址(玻璃厂、麻纺厂旧址等)现已成为阜阳市的中心城区，有约500 亩的土地已经转为商业用地;同时公司在开发区还有400 多亩土地。目前阜阳市区的房价在3000 元/平左右，公司现有土地的取得成本较低，若对现有土地进行开发，盈利前景可观。但公司目前尚未公布任何房地产开发项目，不排除未来将土地直接转让的可能。

　　上海证券表示，目前公司股价处于合理区间，考虑到公司的成长性，2010 年动态估值已具有吸引力，建议买入并长期持有，调升公司评级至“跑赢大市”。